Pemegang XRP Menuntut Pembakaran Token! David Schwartz: Preseden Stellar Menunjukkan Tidak Efektif

Volume perdagangan mingguan XRP menurun dari 22,9 miliar dolar AS pada minggu terakhir bulan Februari menjadi 16,6 miliar dolar AS minggu lalu. Respon komunitas terhadap pengumuman Ripple tentang rencana pembelian kembali saham sebesar 750 juta dolar AS memicu perdebatan tentang “seharusnya membakar token yang disimpan, bukan membeli kembali saham,” yang kemudian ditanggapi oleh Chief Technology Officer Ripple yang terhormat, David Schwartz, dengan mengacu pada contoh pembakaran Stellar, dan mempertanyakan efektivitas usulan tersebut.

Sinyal pasar dari volume perdagangan XRP dan arus keluar ETF

(Sumber: CoinGecko)

Penurunan volume perdagangan XRP sangat mencolok di tengah ketidakpastian suasana pasar secara keseluruhan yang belum jelas. Volume turun sebesar 27,5%, dari 22,9 miliar dolar AS menjadi 16,6 miliar dolar AS dalam waktu relatif singkat, menunjukkan bahwa tingkat partisipasi pasar mengalami penyusutan yang signifikan dalam periode waktu yang singkat, baik dari kalangan ritel maupun institusi, menandakan berkurangnya kekuatan pembelian.

Data dari ETF semakin memperkuat tren ini. ETF XRP spot telah mengalami arus keluar bersih selama dua minggu berturut-turut, dan volume penebusan mingguan selama arus keluar ini adalah yang tertinggi sejak akhir Januari. Tren ini berbeda secara mencolok dari arus masuk positif yang dialami Bitcoin ETF selama periode yang sama, menunjukkan bahwa dalam lingkungan di mana dana pasar melakukan alokasi secara selektif, XRP saat ini bukan prioritas utama bagi institusi.

Dari latar belakang yang lebih luas, meskipun Ripple baru-baru ini mencapai beberapa tonggak penting dalam hal regulasi dan kemitraan bisnis, kabar positif ini belum secara efektif menyebar ke permintaan pasar terhadap XRP. Harga XRP meskipun naik 3,89% didorong oleh tren pasar secara umum, namun tren keseluruhan tetap menunjukkan kecenderungan penurunan.

Kontroversi pembakaran token: suara komunitas dan tanggapan David Schwartz

(Sumber: CMC)

Setelah Ripple mengumumkan rencana pembelian kembali saham sebesar 750 juta dolar AS, sebagian pemegang XRP menyatakan ketidakpuasan, menganggap bahwa pembelian kembali saham hanya menguntungkan pemegang saham perusahaan dan tidak secara langsung meningkatkan nilai kepemilikan XRP. Seorang pengguna di forum X secara tegas menyarankan agar Ripple mempertimbangkan untuk membakar sejumlah besar token XRP yang disimpan, guna secara langsung meningkatkan kelangkaan dan potensi nilai token melalui pengurangan pasokan.

Namun, Chief Technology Officer Ripple yang terhormat, David Schwartz, membagikan sebuah grafik yang menunjukkan kasus pembakaran sekitar 50% dari total pasokan XLM oleh Stellar Foundation pada tahun 2019 sebagai tanggapan. Pembakaran besar-besaran Stellar ini merupakan salah satu yang terbesar dalam sejarah pasar kripto utama, tetapi pergerakan harga XLM setelahnya menunjukkan bahwa pengurangan pasokan secara besar-besaran ini tidak menghasilkan kenaikan harga yang signifikan sesuai harapan.

Logika Schwartz menanggapi hal ini mengarah pada satu pandangan yang telah berulang kali diverifikasi pasar:

Pengurangan pasokan tidak otomatis menyebabkan kenaikan harga: Harga token akhirnya ditentukan oleh dinamika permintaan dan penawaran. Jika permintaan tidak meningkat secara bersamaan, pengurangan pasokan saja biasanya tidak cukup untuk mendorong kenaikan harga yang berarti.

Kekuatan contoh Stellar: Pembakaran XLM yang dilakukan Stellar adalah salah satu yang terbesar dalam sejarah token utama, dan kinerja pasar setelahnya memberikan referensi yang cukup kuat bahwa proposal serupa tidak selalu menghasilkan kenaikan harga yang diharapkan.

Akar masalahnya: Pengembangan ekosistem dan peningkatan kebutuhan nyata adalah faktor utama yang mendorong nilai jangka panjang token.

Pertanyaan umum

Apakah penurunan volume perdagangan XRP sebesar 27,5% termasuk fluktuasi pasar yang normal?

Fluktuasi volume sebesar 20-30% dalam satu minggu tidak jarang terjadi di pasar kripto, terutama selama periode perubahan suasana pasar. Perlu dicatat bahwa penurunan ini merupakan kelanjutan dari tren penyusutan yang sudah berlangsung sejak akhir Februari, bukan hanya fluktuasi satu minggu yang anomali. Hal ini membuat data ini lebih bermakna karena mencerminkan kemungkinan penurunan minat secara sistematis terhadap XRP, bukan sekadar fluktuasi acak.

Apakah penggunaan contoh pembakaran Stellar oleh Schwartz akurat sebagai pembanding?

Pada tahun 2019, Stellar mengumumkan pembakaran sekitar 55 miliar XLM (sekitar 50% dari total pasokan), yang merupakan salah satu pembakaran token utama terbesar dalam sejarah kripto utama. Setelahnya, kinerja pasar XLM memang tidak menunjukkan kenaikan besar secara berkelanjutan, mendukung argumen Schwartz. Namun, kritikus mungkin berpendapat bahwa kondisi pasar secara keseluruhan dan fundamental ekosistem XLM saat itu berbeda dari situasi XRP saat ini, sehingga perbandingan kasus tunggal memiliki keterbatasan.

Apakah arus keluar ETF XRP secara berkelanjutan menunjukkan bahwa institusi sedang menarik diri dari XRP?

Arus keluar yang berkelanjutan ini lebih mungkin mencerminkan pergerakan dana institusi dalam menghadapi ketidakpastian pasar jangka pendek, bukan sinyal penarikan secara fundamental. Sejak diluncurkan pada November 2025, ETF XRP telah mencatat arus masuk total lebih dari 1,2 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa basis institusional masih cukup kuat. Yang perlu diamati adalah apakah tren keluar ini akan berlanjut dalam beberapa minggu ke depan atau akan berbalik setelah XRP mendapatkan katalis baru, seperti perkembangan legislatif atau peningkatan penggunaan nyata.