Nick Timiraos: Perjanjian gencatan senjata antara AS dan Iran, atau membuat Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah lebih lama

Gate News pesan, pada 8 April, “Corong The Fed” Nick Timiraos menulis pada 9 April bahwa gencatan senjata antara AS dan Iran memberikan kesempatan untuk mengatasi ancaman serius saat ini terhadap ekonomi global. Namun bagi The Fed, ini mungkin hanya mengganti satu masalah dengan masalah lain: volatilitas harga energi terus berlanjut, cukup untuk menjaga inflasi tetap pada level yang relatif tinggi, tetapi tidak sampai cukup parah untuk secara serius merusak permintaan, sehingga situasi di mana suku bunga tetap tidak berubah bisa bertahan lebih lama.

Risalah rapat The Fed pada bulan Maret menekankan bahwa perang ini bukan penyebab utama mengapa The Fed enggan menurunkan suku bunga, tetapi membuat posisi The Fed yang sejak awal sudah sangat hati-hati menjadi semakin rumit. Bahkan sebelum konflik terjadi, jalur penurunan suku bunga sudah menjadi semakin sempit. Pasar tenaga kerja telah cenderung stabil, sehingga meredakan kekhawatiran akan resesi, sementara upaya untuk mencapai target inflasi 2% The Fed justru mandek.

Pada rapat bulan Maret, The Fed tidak menyesuaikan suku bunga, sebagian karena kekhawatiran terhadap risiko yang ditimbulkan oleh kemungkinan perang berlangsung lebih lama. Eskalasi konflik dapat menyeret pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan risiko ekonomi terjerumus ke dalam resesi—itulah yang menjadi alasan terakhir dan paling kuat untuk mendukung dimulainya kembali penurunan suku bunga.

Nick Timiraos menunjukkan bahwa berakhirnya perang dalam jangka pendek justru dapat membuat The Fed lebih sulit, bukan lebih mudah, untuk menerapkan kebijakan pelonggaran. Ini karena perjanjian gencatan senjata menghilangkan kondisi ekonomi terburuk, yaitu lonjakan harga yang parah yang dapat mengganggu rantai pasok dan merusak permintaan; hal ini dapat dikatakan lebih penting daripada menghilangkan risiko munculnya tekanan inflasi baru.