Saat ini, berdasarkan analisis, pergerakan jangka menengah BTC dan ETH secara keseluruhan masih mempertahankan sikap "posisi long yang dominan". Mengenai penurunan yang terjadi di dini hari, saya lebih cenderung untuk melihatnya sebagai suatu "bear trap" pullback.

Penyebab struktur pasar seperti ini dapat diringkas menjadi dua poin berikut:
Pertama, posisi short di pasar futures kemungkinan besar telah menyelesaikan gelombang terakhir akumulasi kemarin. Dan sebagian besar posisi short baru ini terkonsentrasi di area level tinggi sebelumnya, yang kebetulan adalah zona likuidasi dengan kepadatan transaksi tertinggi dalam tiga bulan terakhir.
Dari sisi likuiditas, saat ini tingkat biaya modal pasar masih positif, yang berarti biaya untuk posisi long cukup tinggi, menunjukkan bahwa keinginan untuk melakukan posisi long masih ada. Di sisi lain, meskipun secara permukaan terlihat bahwa kekuatan posisi short sangat besar, tetapi lebih mungkin merupakan beberapa posisi short hedging dengan leverage tinggi dan posisi besar. Jika tidak, tidak ada penjelasan mengapa harga sudah tiga kali mendekati garis likuidasi tetapi tidak memicu likuidasi besar-besaran—ini menunjukkan bahwa posisi short ini sebenarnya tidak sepenuhnya dalam arah "murni short".
Kedua, tekanan jual di pasar spot telah dicerna oleh pembelian di pasar berjangka. Sementara itu, harga spot Bitcoin mulai muncul premi dibandingkan dengan harga berjangka, yang menunjukkan bahwa dana pasar kembali mengalir ke pasar spot, merupakan sinyal bullish.
Namun karena kedua belah pihak, bullish dan bearish, sementara membentuk keseimbangan, dalam jangka pendek mungkin akan tetap mempertahankan pergerakan sideways. Dalam kondisi pasar seperti ini, jika terus menguji level tinggi sebelumnya, mungkin akan muncul kesempatan untuk melakukan short position sekali lagi —