Jika siklus terakhir dipicu oleh MicroStrategy dalam bull run Bitcoin, maka mesin dari putaran pasar ini tidak diragukan lagi adalah "altcoin MicroStrategy." Perusahaan-perusahaan seperti SBET dan BMNR telah terus membeli, mendorong harga ETH dari $1.800 di awal Mei hingga $4.700, peningkatan lebih dari 160%, dan memainkan peran utama yang baru dalam sentimen pasar. Pada saat yang sama, alts utama seperti SOL, BNB, dan HYPE juga telah mengikuti, menghasilkan sejumlah perusahaan dengan akumulasi kas sebagai narasi inti, yang lebih jauh memperkuat harapan bullish pasar.

Namun, saat model ini menyebar, sinyal risiko secara bertahap muncul. Baru-baru ini, perusahaan perbendaharaan BNB, Wint, menghadapi risiko delisting, dan perusahaan perbendaharaan Hype, LGHL, terlibat dalam kontroversi penjualan koin, yang menimbulkan keraguan di pasar tentang keberlanjutan "strategi perbendaharaan". Apa sebenarnya model pembelian terpusat ini.