Pada tanggal 11 Oktober 2025, harga Bitcoin turun secara tajam dari puncak $126.000, dengan penurunan terbesar dalam satu hari mencapai 13,5%, terendah mencapai $105.900, mencatatkan penurunan terburuk sejak April tahun ini.

Penurunan dramatis BTC kali ini adalah hasil dari berbagai faktor yang bekerja sama, terutama mencakup beberapa aspek berikut:

• Kebijakan makro dan lingkungan ekonomi: Di satu sisi, Presiden AS Trump mengancam untuk meningkatkan tarif secara signifikan, memicu kekhawatiran tentang meningkatnya ketegangan perdagangan global, yang membuat investor menarik diri dari aset berisiko, dengan Bitcoin sebagai aset berisiko yang paling terpengaruh. Di sisi lain, ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve semakin menyimpang, memperburuk kepanikan, sebelumnya investor umumnya mengharapkan penurunan suku bunga untuk mendorong pasar, tetapi sinyal kebijakan yang samar membuat dana mengalir cepat ke aset aman seperti emas, mendorong harga emas menembus 4000 dolar AS/ons, juga berdampak pada harga Bitcoin. Selain itu, WTO memangkas proyeksi pertumbuhan perdagangan global 2026 menjadi 0,5%, PMI Jepang dan Korea Selatan terus berada di bawah garis batas selama tiga bulan berturut-turut, dan pemulihan ekonomi global yang lesu, semua ini semakin memperdalam kekhawatiran pasar terhadap pengetatan likuiditas.

• Perdagangan margin memicu siklus berbahaya: Sebelum penurunan, kontrak berjangka Bitcoin yang belum diselesaikan mencapai puncak 30 miliar dolar AS, banyak investor menggunakan perdagangan dengan leverage 50-100 kali. Ketika harga jatuh di bawah 120.000, 115.000 dan level kunci lainnya, perdagangan terprogram secara otomatis menghentikan kerugian, membentuk siklus berbahaya "semakin jatuh semakin banyak likuidasi, semakin banyak likuidasi semakin jatuh", yang semakin memperburuk tekanan penjualan. Menurut data Coinglass, pada hari itu ada 1,644,000 orang di seluruh dunia mengalami likuidasi, dengan total jumlah likuidasi mencapai 19.216.000.000 dolar AS.

• Penjualan besar oleh paus dan bayangan regulasi: Beberapa data menunjukkan bahwa menjelang plummet, 12.000 koin Bitcoin (sekitar 1,4 miliar dolar) dipindahkan secara terpusat ke bursa untuk dijual, yang mungkin merupakan tindakan penjualan oleh paus, memperburuk tekanan jual di pasar. Pada saat yang sama, terdengar kabar bahwa Departemen Kehakiman AS berencana untuk menyita 8 miliar dolar koin Bitcoin yang terlibat, dan peraturan baru cryptocurrency Uni Eropa akan segera berlaku, berbagai berita negatif ini menyebabkan runtuhnya kepercayaan pasar.

• Emosi ketakutan di pasar menyebar: jatuhnya harga Bitcoin yang tajam, ketidakpastian kebijakan Federal Reserve, dan reaksi berantai dari likuidasi leverage, secara bersama-sama menyebabkan terbentuknya emosi ketakutan di pasar. Investor melihat harga Bitcoin terus turun, khawatir aset mereka akan mengalami kerugian yang lebih besar, sehingga banyak yang bergabung dalam barisan penjualan. Selain itu, banyaknya laporan media juga memperburuk suasana ketakutan di pasar, membuat lebih banyak investor terjebak dalam ketakutan.