Kemarin data non-farm AS mengeluarkan angka, dan semua orang yang melihatnya agak bingung. Penambahan pekerjaan baru di bulan November sebanyak 64.000 orang memang melebihi ekspektasi, terlihat sebagai kabar baik pada pandangan pertama. Tapi begitu melihat tingkat pengangguran, langsung melonjak ke 4.6%, dan data pekerjaan bulan Oktober juga direvisi secara besar-besaran, dengan pemutusan hubungan kerja sebanyak 105.000 orang—ini adalah penurunan terbesar dalam satu bulan sejak pandemi.

Sejujurnya, data ini seperti seseorang yang sedang mengirim lamaran di pameran kerja sambil khawatir akan di-PHK, perasaan yang kontradiktif sangat kentara. Tapi jika dipikirkan lebih dalam, sinyal yang tersembunyi cukup jelas: tingkat pengangguran terus meningkat, data sebelumnya direvisi turun secara signifikan, dan pertumbuhan gaji juga melambat. Apa artinya ini? Pasar tenaga kerja sedang perlahan mendingin.

Respon pasar sangat cepat, langsung memahami skenario ini—bukankah ini seperti "soft landing" yang diidam-idamkan oleh Federal Reserve? Ekonomi tidak mengalami keruntuhan keras, tapi mulai menunjukkan tanda-tanda melemah, menciptakan alasan yang sempurna untuk menurunkan suku bunga. Jadi begitu data keluar hari itu, ekspektasi setidaknya dua kali penurunan suku bunga tahun depan sudah hampir pasti, bahkan ada suara yang mengatakan bahwa Federal Reserve mungkin akan bertindak lebih awal.

Namun Goldman Sachs memberikan sedikit pendingin, menunjukkan bahwa dalam laporan ini terlalu banyak "noise", sebagian karena pemerintah yang sedang shutdown mengacaukan data. Untuk benar-benar memahami tren pasar tenaga kerja, mungkin harus menunggu data Januari.

Bagi pasar kripto, data ini malah seperti hadiah besar—ekonomi tidak terlalu dingin maupun terlalu panas, Federal Reserve tidak akan beralih ke kebijakan hawkish, malah berpotensi menjadi lebih dovish. Ekspektasi terhadap likuiditas yang mengalir masuk didukung oleh kondisi ini, dan para pemegang posisi di $ETH, $ZEC, $ASTER dan lainnya merasa lebih tenang. Begitu ekspektasi pelonggaran terbentuk, dana akan punya alasan untuk masuk.

Pada akhirnya, data yang tampak kontradiktif ini mungkin tidak buruk untuk pasar kripto. Yang penting adalah bagaimana langkah Federal Reserve selanjutnya—apakah mereka akan memulai siklus penurunan suku bunga lebih awal, atau tetap mengamati dulu?