Raksasa ekuitas swasta menghadapi gelombang kejut pasar yang brutal setelah menaiki gelombang ledakan kesepakatan pasca-pandemi. Sektor ini terpukul keras ketika likuiditas tiba-tiba mengering—sebuah pola yang mengingatkan kita pada apa yang telah kita lihat di pasar crypto dan DeFi.

Seth Boro dari Thoma Bravo baru-baru ini menjelaskan bagaimana perusahaan akuisisi besar menavigasi dampak ini. Paralel yang mencolok: baik keuangan tradisional maupun crypto mengalami ekspansi yang eksplosif diikuti oleh kejutan likuiditas. Perusahaan PE yang terlalu leverage selama era uang murah kini berusaha menyesuaikan diri.

Yang menarik adalah bagaimana siklus makro ini merambat ke seluruh kelas aset. Urutan boom-bust 2021-2022 mempengaruhi semua orang—baik yang membeli perusahaan perangkat lunak maupun yang melakukan yield farming. Wawasan Boro tentang strategi alokasi modal selama krisis likuiditas sangat relevan dengan bagaimana protokol dan dana harus memposisikan diri mereka.

Pelajaran: ketika musik berhenti, mereka yang terlalu berlebihan tidak hanya merasakan sakit—mereka benar-benar mengatur ulang cara mereka memandang manajemen risiko. Layak dipelajari jika Anda memikirkan tentang siklus pasar dan struktur modal.