Menteri investasi terkenal bermain dengan leverage tinggi di platform derivatif terkemuka, terus-menerus menguji batas likuidasi, dan puluhan juta dolar menghilang begitu saja. Yang aneh adalah, setiap kali margin call terjadi, dia langsung menambah margin dan melanjutkan taruhan. Apa sebenarnya logika di balik ini?

Secara ringkas, rantai dana dia terbagi menjadi tiga lapisan:

**Dasar** — Berhasil dalam usaha awal, mendapatkan aliran kas nyata dari perusahaan teknologi tradisional. Uang ini seperti tali penyelamat, menopang dia menanggung kerugian besar dalam waktu singkat.

**Akumulasi Kripto** — Terlibat awalnya dalam proyek seperti Mithril, Cream Finance, dan lain-lain, menanamkan banyak aset kripto sejak awal token. Kekayaan yang dibangun dari waktu dan keberuntungan.

**Mesin Likuiditas** — Memegang NFT blue-chip (misalnya BAYC), melalui penjualan besar-besaran, pertukaran airdrop, pinjaman jaminan, dan serangkaian operasi lainnya, terus-menerus mengubahnya menjadi ETH dan stablecoin, menyediakan pasokan darah untuk perdagangan leverage.

Siklus ini terdengar sempurna, tetapi masalahnya adalah: meskipun modal cukup, penurunan 4% dalam leverage 25x bisa menghapus semuanya. Ini bukan aturan permainan yang bisa diikuti oleh trader ritel biasa.

Dua pelajaran utama adalah: kerugian sebenarnya berasal dari cadangan perdagangan dengan likuiditas tinggi, bukan seluruh kekayaan; di depan risiko struktural leverage tinggi, tidak ada yang benar-benar kebal. Bertahan di dunia kripto lebih berharga daripada menjadi kaya dalam semalam. Tanya diri sendiri — apakah kamu sedang menciptakan likuiditas, atau sedang diperlakukan sebagai likuiditas?