Kemarin, Amerika mengumumkan data non-farm payrolls untuk November yang tertunda, dan reaksi pasar cukup kompleks. Emas spot sempat melonjak ke puncak 4334.52 dolar/ons, kemudian jatuh lebih dari 30 dolar, dan akhirnya berulang kali berjuang di ambang psikologis 4300 dolar. Pembukaan pagi ini tetap berfluktuasi dalam kisaran sempit 4302-4310, dengan perbedaan pandangan antara bullish dan bearish yang sangat mencolok.

**Bagaimana melihat data ini?**

Penambahan non-farm payrolls bulan November sebanyak 64.000 orang, melebihi ekspektasi pasar sebesar 51.000 orang, terdengar cukup baik. Tapi, data bulan Oktober direvisi turun secara signifikan menjadi pengurangan 105.000 orang, ini cukup menyakitkan. Tingkat pengangguran naik ke 4,6%, tertinggi sejak September 2021. Yang lebih penting, rata-rata upah per jam bulan November hanya meningkat 0,1% secara bulanan, mencatat laju pertumbuhan terendah sejak Maret 2024.

Apa arti data ini? Pasar tenaga kerja Amerika sedang melambat secara moderat, tetapi bukan memburuk secara drastis. Alat CME FedWatch menunjukkan peluang pemangkasan suku bunga pada Januari naik dari 24,4% menjadi 26,6%, dan pasar memperkirakan total pemangkasan sekitar 59 basis poin hingga 2026. Lingkungan suku bunga rendah secara jangka panjang mendukung emas dan aset non-yield lainnya.

Data konsumsi juga sangat penting—penjualan ritel inti bulan Oktober meningkat 0,8% secara bulanan, jauh melampaui ekspektasi, menunjukkan ketahanan konsumsi. Ini sementara meredakan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi dan membatasi ruang untuk pelonggaran darurat oleh Federal Reserve.

**Bagaimana strategi teknikalnya?**

Perhatikan di atas 4320 dolar (batas kekuatan dan kelemahan jangka pendek), dan 4350 dolar (level tekanan double top); di bawah fokus ke 4300 dolar (ambang psikologis), 4285 dolar (low hari kemarin), dan 4270 dolar (zona support utama). Harga emas saat ini berfluktuasi di posisi tinggi, pola double top di sekitar 4350 cukup jelas, dan dalam jangka pendek perlu waspada terhadap arah setelah konsolidasi.

**Strategi trading?**

Jika pasar siang hari stabil di atas 4300 dolar dan menembus ke atas 4320 dolar, bisa ambil posisi long secara ringan dengan target 4330-4340 dolar. Sebaliknya, jika menembus di bawah 4300 dolar atau gagal menembus 4340 dolar, bisa ambil posisi short mengikuti tren, dengan target 4280-4270 dolar. Setelah data non-farm, volatilitas pasar meningkat, kendalikan posisi secara ketat, dan atur stop loss 3-5 poin di luar level support/resistance utama. Hindari bertaruh besar secara satu arah karena masih ada noise data.

Selanjutnya, perhatikan pola fluktuasi indeks dolar, dan terus pantau data CPI serta PCE dari AS untuk mengonfirmasi tren inflasi dan kebijakan ke depan.