Rally tembaga akan berlanjut hingga 2026 berkat dua pendorong, menurut Citi

Sumber: CritpoTendencia Judul Asli: Rally tembaga akan berlanjut hingga 2026 berkat dua pendorong, menurut Citi Tautan Asli: Tahun 2025 telah menjadi salah satu tahun dengan dorongan besar untuk pasar komoditas, dengan kenaikan besar-besaran emas dan perak. Dalam kelompok ini juga menonjolkan tembaga, yang mengalami rally dengan proporsi besar, dengan +36% sejauh ini tahun ini. Namun, ini belum berakhir untuk logam merah, menurut laporan terbaru dari para strategis Citi.

Para analis memastikan bahwa tembaga akan memperpanjang kinerja positifnya hingga 2026 seiring membaiknya kondisi untuk aset ini. Dalam sebuah laporan yang dikutip oleh sumber-sumber terkemuka, para ahli menyoroti dua faktor penting yang menentukan pandangan bullish terhadap bahan mentah ini.

Faktor pertama adalah percepatan akumulasi cadangan global di Amerika Serikat. Permintaan di negara tersebut didorong oleh kebutuhan logam ini dalam pembuatan pusat data untuk sektor kecerdasan buatan (IA). Pembuatan infrastruktur ini membutuhkan jumlah besar tembaga untuk kabel, transmisi energi, dan infrastruktur pendingin.

Faktor kedua yang penting adalah kekeringan dalam aktivitas pertambangan. Banyak perusahaan di sektor ini memangkas proyeksi ekstraksi mereka untuk 2026, yang menambah tekanan pada pasokan. Faktor kedua ini sangat penting, karena akan mendorong pembelian yang lebih besar di AS sebelum China (yang menarik diri dari permintaan ini) sepenuhnya masuk ke dalam pembelian sumber daya ini.

Harga saat ini untuk tembaga adalah $5.45 per pound ($11.993 per ton).

Berapa dimensi rally tembaga yang mungkin terjadi?

Untuk saat ini, belum ada kepastian tentang seberapa besar rally tembaga yang diproyeksikan oleh Citi. Menurut para analis ini, logam ini akan mencapai $13.000 per ton pada awal 2026. Untuk kuartal kedua, mereka tidak menutup kemungkinan harga bisa mencapai $15.000. Para ahli sepakat bahwa tekanan dari permintaan AS akan menjadi faktor penentu kenaikan harga.

Sebagai contoh, Andrew Glass, CEO Avatar Commodities, menekankan bahwa akumulasi di AS akan terus mengurangi ketersediaan global. Menurutnya, dorongan harga saat ini merupakan distorsi yang sangat tidak biasa dari logam ini. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa pembelian tidak sepenuhnya sesuai dengan kebutuhan industri, melainkan didorong oleh ketakutan terhadap tarif Donald Trump.

Dalam kata sederhana, perusahaan-perusahaan AS mempercepat pembelian mereka untuk mengantisipasi kemungkinan tarif pada impor tembaga ke pelabuhan AS. Bagaimanapun, harga tembaga kemungkinan besar akan memasuki babak baru rally kenaikan, yang akan merugikan berbagai sektor ekonomi global.

Secara khusus, sektor yang terkait dengan energi mungkin mengalami penurunan margin yang drastis. Hal ini disebabkan oleh pengeluaran tambahan besar untuk menutupi biaya pembelian tembaga mereka. Secara garis besar, rally tembaga akan positif bagi perusahaan di sektor ini, tetapi juga akan menimbulkan efek samping yang menimbulkan masalah di berbagai bidang industri.

Ekstraksi tembaga akan menyusut pada 2026

Faktor lain dari persamaan ini, yaitu penurunan yang diantisipasi dalam ekstraksi, adalah elemen lain yang perlu dipertimbangkan. Jika permintaan dari AS akibat tarif dapat dianggap sebagai inflasi buatan terhadap harga, kekurangan dalam produksi akan menciptakan keseimbangan. Pada dasarnya, penurunan besar dalam output pertambangan dapat menyebabkan kenaikan harga secara organik.

Menurut data dari London Metal Exchange (LME), cadangan tembaga yang tersedia di bursa tersebut saat ini sekitar 165.000 ton. Dari jumlah ini, sekitar 66.650 ton ditandai untuk pengiriman. Sementara itu, pasokan turun sekitar -40% dibandingkan dengan yang tersedia pada awal tahun.

Di sisi lain, para analis menekankan bahwa tahun 2025 adalah tahun gangguan dalam produksi. Hal ini menyebabkan revisi ke bawah terhadap ekspektasi ekstraksi tembaga untuk tahun berikutnya.

Selama minggu terakhir, banyak produsen memperbarui panduan produksi mereka. Dalam panduan tersebut tercermin ekspektasi pengurangan produksi tembaga untuk 2026 sebesar 300.000 ton. Secara umum, produksi pada 2026 tidak akan melebihi 870.000 ton.