Amerika Serikat data non-pertanian bulan November menunjukkan kekuatan dalam luar, kelemahan di dalam: penambahan pekerjaan melebihi ekspektasi tetapi tingkat pengangguran naik menjadi 4,6% (tertinggi dalam empat tahun), pasar tetap mempertahankan taruhan dua kali pemotongan suku bunga pada tahun 2026; Keputusan kebijakan Federal Reserve akan mengacu pada laporan non-pertanian Desember yang dirilis awal Januari 2026; Bitcoin rebound ke sekitar 87.000, namun dalam jangka pendek perlu waspada terhadap risiko koreksi ke bawah ke angka 80.000, bahkan ke kisaran 70.000.

一、Data non-pertanian: tampak melebihi ekspektasi, kekhawatiran internal muncul

Data non-pertanian AS bulan November menambah 64.000 pekerjaan, menunjukkan hasil di atas ekspektasi pasar, tetapi kontradiksi utama terletak pada kenaikan tingkat pengangguran yang melebihi prediksi—nilai 4,6% mencatat rekor tertinggi dalam empat tahun terakhir, mencerminkan kurangnya ketahanan internal pasar tenaga kerja. Perlu dicatat bahwa jumlah pekerjaan bulan Oktober direvisi dari angka awal menjadi pengurangan 105.000, faktor utama revisi ini berasal dari pengaruh rencana "penundaan pengunduran diri" pemerintahan Trump: lebih dari 150.000 pegawai federal dikeluarkan dari daftar penghitungan gaji, menyebabkan distorsi statistik yang signifikan pada data non-pertanian bulan Oktober dan November, sehingga nilai referensi aktual terbatas.

二、Ekspektasi kebijakan dan pasar: logika pemotongan suku bunga tetap, Federal Reserve fokus pada data berikutnya

Setelah data dirilis, pasar tidak melakukan penyesuaian signifikan terhadap harga dua kali pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada tahun 2026, mencerminkan bahwa "distorsi" data tenaga kerja saat ini telah dipahami pasar sebelumnya. Dari segi kebijakan, Federal Reserve menunjukkan perhatian terbatas terhadap data non-pertanian kali ini, lebih cenderung menunggu laporan non-pertanian Desember (dirilis awal Januari 2026)—data ini akan terbebas dari gangguan penghentian pemerintah sebelumnya dan menjadi dasar utama Federal Reserve dalam menilai kondisi pasar tenaga kerja yang sebenarnya dan merancang kebijakan moneter berikutnya.

三、Pasar cryptocurrency: rebound lemah, risiko koreksi jangka pendek tetap ada

Dipengaruhi oleh relaksasi sentimen pasar setelah data non-pertanian dirilis, sebagian besar cryptocurrency stabil dan menguat, Bitcoin rebound ke sekitar 87.000. Namun, perlu diwaspadai bahwa sentimen pasar saat ini belum stabil, kurangnya katalis positif yang jelas untuk mendukung tren kenaikan. Jika tidak ada dorongan positif tambahan di masa mendatang, Bitcoin dalam waktu dekat tidak hanya berpotensi menguji kekuatan dukungan di angka 80.000, bahkan berisiko mengalami koreksi ke bawah ke kisaran 70.000, sehingga perlu berhati-hati terhadap risiko volatilitas.