ETF Bitcoin dan Ethereum keluar sebesar 580 juta dolar AS dalam satu hari, kepercayaan pasar beralih ke mana?

Menurut data dari SoSoValue, pada 15 Desember, keluar bersih harian dari ETF Bitcoin spot AS mencapai US$ 357,6 juta, mencatat rekor penarikan terbesar dalam hampir dua minggu. Sementara itu, ETF Ethereum juga mengalami penarikan dana sebesar US$ 234 juta.

Pasar aset digital tidak mengalami kerugian secara menyeluruh, sejak peluncuran ETF XRP spot pada November, total masuk bersih telah menembus US$ 1 miliar, sementara ETF Solana spot selama periode yang sama juga mencapai total masuk bersih sebesar US$ 672,48 juta.

01 Gambaran Umum Pergerakan Dana

Berdasarkan data gabungan dari Farside Investors dan SoSoValue, 15 Desember 2025 menjadi titik kunci terbaru di pasar aset digital. Dua mata uang kripto utama, Bitcoin dan Ethereum, mengalami aliran dana keluar yang signifikan dari ETF spot mereka.

Secara rinci, keluar bersih dari ETF Bitcoin mencapai US$ 357,6 juta, 1,53 kali lipat dari keluar bersih ETF Ethereum, mencatat rekor keluar harian terbesar sejak 20 November.

Dalam kerangka waktu yang lebih panjang, sejak pertengahan November hingga pertengahan Desember, total keluar bersih dari ETF Bitcoin dan Ethereum di AS mencapai US$ 4,6 miliar. Ini bukan kejadian yang terisolasi, melainkan kelanjutan dari rebalancing dana institusional.

02 Analisis Struktural Penarikan Dana oleh Institusi

Aliran dana ETF sebagian besar didorong oleh investor institusional besar, yang mencerminkan kekhawatiran luas terhadap tren pasar jangka pendek dan tekanan ekonomi makro.

Di pasar ETF Bitcoin, Fidelity’s FBTC menjadi kekuatan utama keluar dana, dengan keluar harian sebesar US$ 230,1 juta, diikuti oleh Bitwise’s BITB, dengan keluar sekitar US$ 44,3 juta.

Situasi di pasar ETF Ethereum serupa, BlackRock’s ETHA memimpin daftar keluar, dengan keluar harian sebesar US$ 139,09 juta, sementara Grayscale’s ETHE juga keluar sebesar US$ 35,1 juta.

Aliran dana keluar seringkali terkait dengan mekanisme rebalancing portofolio. Ketika harga aset menembus level support utama, sistem pengendalian risiko institusi secara otomatis akan memicu strategi keluar, yang berbeda secara mendasar dari penjualan panik investor ritel.

03 Performa Pasar dan Dampak Harga

Aliran dana keluar dan penurunan harga pasar membentuk siklus penguatan diri. Pada 15 Desember, harga Bitcoin berfluktuasi di kisaran US$ 85.000 hingga US$ 87.000, sementara Ethereum tetap di kisaran US$ 2.900 hingga US$ 2.930.

Performa Ethereum sangat lemah, dengan harga sempat menembus di bawah US$ 3.000 pada 16 Desember, dengan titik terendah US$ 2.895. Total keluar ETF selama tiga hari berturut-turut mencapai US$ 286,5 juta, memperburuk tekanan jual di pasar.

Likuiditas pasar secara signifikan mengerut, dengan penarikan dana besar oleh institusi dan penurunan volume perdagangan akhir tahun. Ketika institusi menarik ETF, manajer dana harus menjual aset dasar secara proporsional, menciptakan tekanan jual mekanis yang nyata.

04 Diferensiasi Pasar dan Rotasi Dana

Meskipun Bitcoin dan Ethereum terus mengalami aliran dana keluar, bidang lain di pasar aset digital menunjukkan gambaran berbeda, menandakan bahwa investor tidak sepenuhnya menarik diri, melainkan melakukan alokasi selektif.

ETF XRP spot menonjol, sejak peluncurannya pada November, selama 30 hari berturut-turut menunjukkan masuk bersih, total masuk bersih telah melampaui US$ 1 miliar, kontras dengan aliran keluar yang terus-menerus dari Bitcoin dan Ethereum.

ETF Solana spot sejak peluncuran akhir Oktober juga mencapai total masuk bersih sebesar US$ 672,48 juta. Tren diferensiasi ini menunjukkan bahwa dana institusional sedang menilai ulang risiko dan potensi pengembalian dari berbagai aset digital.

05 Peran Platform Perdagangan Utama

Dalam pergerakan dana di pasar kripto, platform perdagangan utama memainkan peran kunci. Berdasarkan data dari Coinglass, selama 7 hari terakhir, seluruh bursa terpusat menunjukkan kondisi keluar bersih secara keseluruhan.

Bursa Gate selama periode ini mencatat masuk sebesar 415,60 ETH, menjadi salah satu platform yang menunjukkan masuk bersih. Perbedaan ini mencerminkan perilaku alokasi dana investor di berbagai platform.

Seiring dengan penyesuaian alokasi aset oleh investor institusional, fungsi dan layanan platform perdagangan juga menghadapi kebutuhan baru, termasuk eksekusi perdagangan yang lebih efisien, produk investasi yang lebih beragam, dan alat pengelolaan risiko yang lebih kokoh.

06 Latar Belakang Makro dan Prospek Masa Depan

Pergerakan dana saat ini di pasar kripto sangat terkait dengan kondisi ekonomi makro global. Meski Federal Reserve baru-baru ini memangkas suku bunga, harga aset digital relatif lemah.

Investor sedang memantau ketat data ketenagakerjaan non-pertanian AS dan indeks harga konsumen yang akan segera diumumkan, karena data ini akan mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter di masa depan. Pasar tenaga kerja dan inflasi tetap menjadi dua faktor utama dalam penyesuaian suku bunga Fed.

Dari analisis teknikal, grafik harian Ethereum menunjukkan pola bendera bearish besar, sekaligus mengonfirmasi “death cross”, yang meningkatkan kemungkinan harga akan terus turun.

Perbandingan Aliran Dana ETF Aset Digital Utama (15 Desember)

Hingga 17 Desember, harga Bitcoin terbaru di bursa Gate sekitar US$ 86.200, dan harga Ethereum sekitar US$ 2.950, pasar tetap sangat volatil.

Investor sedang bersiap menghadapi kemungkinan koreksi harga lebih lanjut, analis menunjukkan bahwa jika Ethereum menembus batas bawah pola bendera, harga bisa menguji titik terendah November di US$ 2.620.

Rotasi dana dari mata uang kripto utama ke aset digital lain kemungkinan akan berlanjut, mencerminkan kebutuhan diversifikasi investor institusional dan penilaian berbeda terhadap potensi jangka panjang berbagai aset digital.

Keterkaitan pasar kripto dengan pasar keuangan global semakin meningkat, dan arus dana di masa depan akan lebih dipengaruhi oleh indikator makroekonomi dan sentimen pasar tradisional.