Era Baru Regulasi Kripto di Inggris: FCA Memulai Konsultasi Bersejarah tentang Peraturan Perdagangan, Pinjaman, dan DeFi

2025 年 12 月 15 日，英国财政部正式公布了全新的加密资产监管框架，计划于 2027 年全面实施，标志着这个老牌金融中心向数字资产领域迈出了决定性的一步。

在政策宣布的次日，负责具体执行的英国金融行为监管局迅速行动，发布了一系列名为 CP25/40 、CP25/41 和 CP25/42 的咨询文件，就未来针对加密货币交易平台、中介机构、借贷、质押及去中心化金融的具体规则展开广泛咨询。

FCA 支付与数字资产部门负责人 David Geale 表示，目标是建立一个能够保护消费者、支持创新并提升信任的监管制度。

01 监管蓝图：从局部管控到全面监管

英国对加密资产的监管并非一蹴而就。此前，FCA 的权限主要局限于监督加密资产的推广活动 dan memastikan perusahaan mematuhi standar anti pencucian uang.

这种有限的监管未能覆盖市场滥用、消费者保护 dan platform operasi serta risiko inti lainnya.

转折点发生在 2025 年 12 月，英国政府颁布了 《2000 年金融服务与市场法案（加密资产）条例 2025》 ，将一系列新的加密资产活动正式纳入 FCA 的监管范围。

这意味着，加密资产将被纳入与股票等传统受监管金融产品类似的监管范畴。相关企业需接受 FCA 的统一监管，并遵守既定的透明度标准。

英国财政大臣 Rachel Reeves 指出，这是数字时代巩固英国全球领先金融中心地位的关键一步。它既能将不良从业者挡在市场之外，又能为企业的创新提供清晰指引。

02 核心提案：交易、借贷与 DeFi 的规则重塑

FCA 此次发布的咨询文件构成了一套组合拳，意图为加密行业构建一个坚实而灵活的监管底座。其中，CP25/40 文件聚焦于受监管的加密资产活动规则，是我们理解未来监管方向的核心。

此次磋商的核心覆盖了加密货币生态系统的关键环节：

• 加密资产交易平台：将设立明确的运营标准，确保交易公平、透明。
• 中介机构与经纪商：包括加密货币的借贷活动，旨在为借贷双方提供更完善的保护。
• 质押服务：新规将使加密货币质押的风险更加明晰。
• 去中心化金融：这是监管面临的复杂前沿，FCA 正寻求为 DeFi 活动制定量身定制的合规方案。

FCA 同步发布的 CP25/41 文件则专注于市场准入、信息披露和打击市场滥用行为。其目标是 通过提高加密资产上市时信息的质量和可靠性来强化保障，并通过打击欺诈、内幕交易和市场操纵等行为来提升市场诚信。

FCA 的研究显示，过去一年持有加密货币的英国成年人比例从 12% 降至 8% 。这一数据或许凸显了在市场波动和风险事件后，建立可信赖监管环境的紧迫性。

03 行业影响：透明度、合规性与全球竞争

新规将从多个层面深刻改变英国乃至全球的加密行业格局。首要目标是建立市场信心。将加密资产纳入类似传统金融的监管，旨在为消费者提供强有力的保护，并将不法分子排除在英国市场之外。

对于企业而言，规则提供了迫切需要的法律明确性。Bitget 交易所首席运营官 Vugar Usi Zade 曾评论称，许多公司此前因不清楚哪些活动需要授权而犹豫进入英国市场。新规给出了“合格加密资产”的明确定义，让企业清楚知道其交易、托管、质押或借贷活动是否需要 FCA 授权。

新规的另一关键点是其广泛的领土适用性。为英国零售客户服务的海外加密平台同样需要获得 FCA 的授权，这有效地将英国零售市场置于统一的保护伞下。

英国正通过跨大西洋工作组与美国合作，共同促进加密资产领域的创新。这表明英国 选择将其监管与美国而非欧盟的标准进行协调，试图在全球监管格局中扮演独特的桥梁角色。

04 新规要点与未来时间表

为了清晰展示即将到来的监管变革核心，以下表格汇总了英国新加密监管框架的关键要素 dan implementasi jalur:

Berdasarkan peta jalan yang telah diumumkan, masa konsultasi untuk proposal ini akan berakhir pada 12 Februari 2026. FCA berkomitmen untuk menyelesaikan seluruh sistem regulasi sebelum akhir 2026, membuka jalan untuk implementasi resmi pada Oktober 2027.

05 适应新规：给交易所与用户的建议

Menghadapi perubahan regulasi yang akan datang, baik perusahaan kripto maupun pengguna biasa perlu bersiap. Untuk platform perdagangan global seperti Gate, penting untuk secara aktif menganalisis ketentuan yurisdiksi baru.

Perlu menilai apakah layanan yang diberikan kepada pengguna Inggris termasuk dalam “aktivitas yang diatur” yang memerlukan izin FCA. Bahkan jika berbasis di luar negeri, jika secara aktif melayani pelanggan ritel Inggris, mungkin perlu mencari izin.

Perusahaan harus mulai meninjau kondisi kepatuhan mereka di bidang transaksi, custodial, pinjam-meminjam, staking, dan lainnya, melakukan analisis kesenjangan terhadap proposal regulasi baru. Fokus utama adalah pada pemisahan aset pelanggan, pengungkapan risiko, pengawasan pasar, dan langkah anti penipuan.

Untuk proyek DeFi, meskipun aturan akhir masih dalam pengembangan, arahnya sudah jelas: regulasi akan mencoba menyentuh aktivitas yang memiliki fungsi keuangan nyata. Pengembang harus memperhatikan pendekatan “berbasis aktivitas”, menilai apakah protokol mereka mungkin termasuk dalam cakupan regulasi.

Bagi pengguna, penguatan regulasi berarti peningkatan keamanan. Ke depan, saat memilih platform perdagangan, disarankan untuk memilih platform yang secara terbuka berkomitmen dan aktif menuju kepatuhan penuh. Perhatikan apakah platform mengungkapkan risiko secara jelas, lokasi yurisdiksi mereka, dan apakah mereka memiliki strategi kepatuhan yang jelas terhadap pasar Inggris.

未来展望

Berdasarkan penelitian FCA, meskipun proporsi pemilik kripto di Inggris menurun dalam setahun terakhir, kejelasan regulasi sedang membentuk ulang ekspektasi pasar. Dante Disparte, Chief Strategy Officer Circle, berkomentar bahwa dengan menyediakan kejelasan regulasi, Inggris sedang menempatkan dirinya sebagai “pelabuhan aman untuk inovasi yang bertanggung jawab”.

2027 bukanlah hal yang mustahil. Dari saat ini hingga masa konsultasi pada Februari 2026, adalah jendela terakhir bagi pelaku industri untuk membentuk aturan. FCA telah menyatakan bahwa sistem akhir akan mempertimbangkan umpan balik yang diterima secara penuh.