Pejabat Federal Reserve Waller baru-baru ini menyoroti tantangan kritis yang dihadapi pembuat kebijakan moneter: beroperasi dalam lanskap ekonomi yang terbagi sementara menggunakan instrumen kebijakan yang terbatas. Ketika sebuah ekonomi terpecah—dengan sektor tertentu berkembang pesat sementara yang lain stagnan—alat bank sentral satu ukuran cocok semua menjadi semakin tidak memadai. Penyesuaian suku bunga, alat utama Fed, mempengaruhi segmen yang berbeda secara tidak merata. Teknologi dan keuangan mendapatkan manfaat dari pelonggaran kondisi, sementara sektor yang berjuang mungkin membutuhkan bantuan yang ditargetkan. Namun Fed tidak memiliki mekanisme untuk mengatur intervensi berdasarkan industri atau wilayah. Kendala struktural ini memaksa pilihan sulit: stimulus luas yang dapat memanaskan sektor yang berkembang pesat, atau pembatasan yang memperpanjang kelemahan di tempat lain. Untuk pasar kripto, dinamika ini sangat penting. Ekonomi yang terbagi sering memicu ketidakpastian kebijakan dan volatilitas suku bunga—kondisi yang secara historis meningkatkan permintaan terhadap aset alternatif dan memperbesar pola aliran modal di seluruh pasar digital.