Manajer portofolio multi-aset sedang menghadapi situasi yang sulit saat ini. Mengikuti konsentrasi S&P 500 bukan hanya sulit—itu menjadi tantangan struktural. Ketika kepemimpinan pasar menyempit secara dramatis, portofolio yang terdiversifikasi secara alami tertinggal, dan itulah lingkungan yang kita hadapi. Masalah sebenarnya? Risiko konsentrasi. Beberapa nama mega-kapitalisasi mendorong sebagian besar keuntungan indeks, membuat semakin sulit bagi alokasi aset tradisional untuk mencocokkan pengembalian tanpa mengambil eksposur yang berlebihan terhadap sejumlah saham tertentu. Ini adalah pengingat bahwa mengejar pengembalian indeks di pasar yang terkonsentrasi memaksa investor ke posisi yang tidak nyaman.