Pada 17 Desember, pernyataan terbaru Anggota Fed Waller menarik perhatian pasar. Dia terus terang mengatakan bahwa situasi pertumbuhan lapangan kerja "tidak optimis", yang telah menjadi dasar inti untuk mendukung penurunan suku bunga yang berkelanjutan. Apa arti sinyal ini? Mari kita bongkar.

**Sikap kebijakannya jelas tetapi kecepatannya berhati-hati**

Waller mendukung kembalinya secara bertahap ke tingkat netral dalam suku bunga, tetapi menekankan bahwa itu "tidak mendesak". Dengan kata lain, arah pemotongan suku bunga baik-baik saja, tetapi akan bertahap. Perlu dicatat bahwa dia cukup bersikeras pada masalah inflasi - percaya bahwa ekspektasi inflasi telah stabil, yang memberi pembuat kebijakan lebih banyak ruang untuk menyesuaikan. Pada saat yang sama, dalam menghadapi pemerintahan Trump, Waller juga menegaskan kembali independensi Federal Reserve, memperjelas bahwa kekuatan pengambilan keputusan ada di tangannya sendiri.

**Pasar memang akan terdorong dalam jangka pendek**

Pernyataan dovish biasanya meningkatkan selera risiko. Selama beberapa bulan terakhir, setiap kali The Fed mengisyaratkan pelonggaran, dana lebih memilih untuk mengalir ke aset berisiko tinggi, dan pasar kripto secara alami diuntungkan. Tetapi ada masalah ritme utama di sini: "tidak terburu-buru" berarti kabar baik akan dirilis perlahan, jangan mengharapkan lonjakan satu langkah. Secara historis, selama putaran terakhir dari tiga penurunan berturut-turut sebesar 25 basis poin, kinerja Bitcoin pertama kali mengalami penyesuaian sebelum secara bertahap stabil ke atas.

**Tiga variabel yang harus diperhatikan**

Pertama, apakah pertemuan berikutnya akan terus bertindak sesuai dengan ritme bertahap; kedua, apakah intervensi pemerintahan Trump dalam kebijakan moneter akan meningkat; Ketiga, apakah data ketenagakerjaan dan data inflasi lanjutan dapat terus mendukung logika dasar pemotongan suku bunga. Jika ada perubahan tak terduga dalam tautan apa pun, ekspektasi pasar dapat berbalik.

**Lingkungannya masih bersahabat, tapi jangan mengejar secara membabi buta**

Lingkungan makro saat ini relatif longgar, yang mendukung aset berisiko. Namun, ada pepatah lama di lingkaran kripto: "Beli ekspektasi, jual fakta". Keuntungan nyata sering kali keluar sebelum harapan terwujud. Arah optimis dapat ditata secara berkelompok, tetapi Anda harus mengontrol posisi Anda dan tidak terpengaruh oleh emosi jangka pendek. Apakah BTC dapat menstabilkan level dukungan utama tergantung pada konfirmasi data tindak lanjut dan implementasi kebijakan.