Dengar-dengar beberapa bursa terkemuka dalam beberapa hari terakhir sedang melakukan akumulasi besar di BTC dan ETH, menginvestasikan dana besar dalam waktu singkat. Yang menarik adalah—kemarin mereka masih menjatuhkan harga, hari ini mulai mengumpulkan posisi. Pola ini cukup klasik: pertama-tama menghancurkan posisi long trader ritel, lalu menggunakan dana besar untuk menarik harga dan mengakumulasi posisi short. Pasar pun berfluktuasi berulang kali dalam kendali satu atau beberapa institusi. Dana sebesar jutaan dolar masuk secara langsung memicu likuidasi berantai. Inilah kenyataan bahwa bursa terpusat mengendalikan likuiditas—mereka adalah peserta sekaligus pembuat aturan.