Gelombang investasi AI saat ini sedang menguji disiplin pasar saham secara serius. Dengan modal besar mengalir ke sektor terkait AI, kita melihat pola yang mengingatkan pada siklus pasar sebelumnya—euforia mendorong valuasi lebih tinggi, sering kali terlepas dari dasar fundamental.

Pertanyaannya bukan apakah AI penting. Jelas penting. Masalah sebenarnya adalah apakah pasar menilai pengembalian yang realistis atau hanya mengikuti narasi. Ketika pesta pengeluaran mengambil alih, secara historis saat itulah uang pintar mulai mengajukan pertanyaan yang lebih sulit.

Investor yang terbiasa dengan pengambilan keputusan disiplin menghadapi tekanan nyata. FOMO juga nyata dalam buku panduan institusional. Perbedaan antara pertumbuhan berkelanjutan dan perilaku gelembung sering kali bergantung pada satu hal: apakah pergerakan harga mencerminkan utilitas dan potensi pendapatan yang sebenarnya, atau hanya mentalitas kawanan.

Momen ini mengungkapkan sesuatu yang penting tentang struktur pasar. Apakah dasar fundamental akan kembali menegaskan diri, atau apakah momentum konsensus akan menang? Siklus masa lalu menunjukkan bahwa ketika disiplin runtuh secara skala besar, koreksi cenderung tajam dan tidak memaafkan.