Baru saja Federal Reserve menyelesaikan pengurangan neraca aset dan liabilitasnya, kondisi pasar saat ini agak menarik—ada beberapa kemiripan dengan periode 2019 hingga 2020—memang ada kesamaan.

Mari kita tinjau kembali: setelah mengalami penyusutan volatilitas pada tahun 2020, indeks S&P 500 membentuk pola puncak M yang sempurna, kemudian memicu peristiwa black swan dan mengalami penurunan drastis. Setelah itu, Amerika meluncurkan program QE besar-besaran untuk menyelamatkan pasar.

Situasi saat ini cukup menarik untuk diperhatikan. Pergerakan S&P 500 hampir sama persis dengan adegan tahun 2020, bahkan posisi puncak M hampir sama. Ada level support penting di 6521. Jika menembus garis leher ini, sangat mungkin pola akan berulang sesuai skenario tahun 2020. Sebaliknya, jika indeks terus mencapai rekor tertinggi baru, perlu memperhatikan volatilitas di sekitar posisi 7535.

Namun, untuk memulai siklus QE dengan lancar, pasar membutuhkan alasan pemicu. Kadang alasan ini berasal dari kejadian tak terduga, dan kadang juga berkembang dari tekanan pasar yang umum. Saat ini, kita hanya menunggu bagaimana bentuk alasan tersebut akan muncul.