$BTC $ETH $BNB Bank of Japan akan mengadakan pertemuan kebijakan terakhir tahun ini, pasar secara umum memperkirakan akan menaikkan suku bunga acuan dari 0,5% menjadi 0,75%. Ini adalah gelombang kenaikan suku bunga keempat di Jepang tahun ini, tetapi data historis menunjukkan bahwa: setiap kali suku bunga dinaikkan, harga koin biasanya turun dengan tajam—23% pada Maret, 26% pada Juli, 31% pada Januari. Namun yang menarik adalah, pasar biasanya akan rebound dalam 72 jam setelah kenaikan suku bunga.

Mengapa? Singkatnya, ini adalah trik lama "arbitrase yen". Sebelum kenaikan suku bunga, investor akan menjual aset berisiko tinggi untuk melunasi utang yen, dan penjualan ini menimbulkan kepanikan. Setelah berita buruk benar-benar terjadi dan sentimen negatif habis, sebagian uang kembali ke pasar kripto, dan dalam waktu singkat pasar pun pulih. Tapi apakah ini berarti pasar bearish telah berakhir? Sama sekali tidak.

Federal Reserve meskipun telah menurunkan suku bunga tiga kali menjadi 4,25%-4,5%, tingkat suku bunga tetap berada di level tinggi. Imbal hasil riil obligasi AS 10 tahun berada di 4,8%, dibandingkan itu, cerita "hasil tinggi" dari aset kripto menjadi tampak lemah dan tidak meyakinkan. Lebih menyakitkan lagi, awal tahun pasar mendorong BTC ke $125.000 karena ekspektasi penurunan suku bunga, tetapi setelah penurunan suku bunga benar-benar dimulai, institusi malah melarikan diri lebih cepat, ETF IBIT BlackRock keluar masuk bersih selama 4 minggu berturut-turut lebih dari $2,1 miliar. Pola ini pernah muncul selama siklus penurunan suku bunga tahun 2019—setelah penurunan pertama, pasar bearish bahkan berlanjut selama setengah tahun lagi.

Jadi, kenaikan suku bunga Jepang kali ini, besar kemungkinan BTC dan ETH akan rebound sebesar 15%-20% sebelum tanggal 22, tetapi jangan terlalu percaya pada kenaikan ini. Likuiditas yang kembali ke pasar selama pasar bearish selalu bersifat palsu, dan melakukan posisi long besar-besaran hanya akan mengulangi nasib para paus—saya masih ingat jelas transaksi kerugian $3,24 juta dalam 14 jam pada 11 Desember.