Data IHK AS terakhir untuk tahun 2025 akan segera terungkap, dan indikator utama persaingan rahasia pasar adalah angka inflasi ini - apakah akan tetap di 3% atau turun menjadi 2,9% di awalan 2? Tampaknya hanya berjarak 0,1 poin persentase, tetapi di balik ini adalah arah kebijakan masa depan Fed, dan lebih terkait dengan penetapan harga aset.

Konsensus pasar asli adalah bahwa tingkat inflasi tahunan akan stabil di 3%, tetapi Torres, seorang ekonom di Interactive Brokers, memberikan perkiraan yang berbeda - 2,9%. Selisih satu poin persentase ini pernah menjadi "sinyal perdagangan" di tangan para pedagang. Mengapa Anda sangat peduli? Karena begitu inflasi benar-benar di bawah 3%, itu berarti inflasi mendekati target 2% Fed, dan begitu tren ini ditetapkan, ekspektasi penurunan suku bunga pada tahun 2026 akan sangat menguat. "Pasar Sinterklas" yang diinginkan pasar saham, penurunan biaya pembiayaan perusahaan, dan pelonggaran suku bunga hipotek - semua manfaat ini tergantung pada titik data ini.

Tetapi ada kelemahan yang jelas dalam data ini sendiri. Penutupan pemerintah AS menyebabkan Biro Statistik Tenaga Kerja membatalkan laporan inflasi Oktober, yang secara langsung menyebabkan data November tidak terkait dengan perubahan bulan-ke-bulan dan hanya memberikan pembacaan tahunan yang tidak lengkap. Dengan kata lain, laporan IHK seperti gambaran yang dimutilasi - kita dapat melihat garis besar sepanjang tahun, tetapi kita tidak dapat melihat rincian fluktuasi inflasi dalam dua bulan terakhir. Reaksi pasar terhadap hal ini kontradiktif dan menarik: di satu sisi, keinginan untuk "hadiah Natal" sebesar 2,9%, dan di sisi lain, ada tanda tanya tentang keaslian data.

Jika prediksi Torres menjadi kenyataan, tidak diragukan lagi akan membersihkan pasar saham dari kekhawatiran kebijakan baru-baru ini, dan imajinasi Fed yang memangkas suku bunga akan benar-benar terbuka. Tetapi jika data akhirnya ditetapkan pada 3% atau lebih tinggi, ekspektasi awal pasar tentang pemotongan suku bunga akan frustrasi, dan apakah pasar saham dapat mempertahankan relinya akan menjadi ketegangan. Itu sebabnya interpretasi pasar terhadap data ini bukan hanya masalah ekonomi, tetapi juga perang psikologis - setiap perubahan poin persentase dapat membentuk kembali prediksi investor tentang lingkungan kebijakan pada tahun 2026.