Meskipun data non-farm dirilis tepat waktu tadi malam, sejujurnya, tidak begitu bagus.

Secara permukaan data terlihat bagus—jumlah pekerjaan melebihi ekspektasi, tetapi tingkat pengangguran melonjak ke 4,6%, yang merupakan tertinggi dalam empat tahun terakhir. Kombinasi seperti ini sebenarnya seharusnya menjadi kabar baik untuk pemotongan suku bunga di Januari, tetapi pasar tidak banyak bereaksi. Peluang pemotongan suku bunga di Januari di Polymarket hanya 23%, dan di CME sekitar 24%, hampir tidak ada reaksi besar.

Mengapa begitu?

Alasan paling realistis, poin pertama adalah karena gangguan jangka panjang yang disebabkan oleh penghentian pemerintah sebelumnya. Pengumpulan data sendiri sudah tidak akurat lagi, data non-farm ini lebih sebagai indikator sentimen pasar daripada referensi pengambilan keputusan.

Poin kedua yang lebih penting—sebelum FOMC Januari, data non-farm dan tingkat pengangguran bulan Desember belum dirilis, dan inilah data yang benar-benar bisa menentukan jalur pemotongan suku bunga. Jadi, Anda akan melihat fenomena menarik: setelah data non-farm keluar, aset yang sensitif terhadap pergerakan pasar seperti Bitcoin mengalami fluktuasi; tetapi di pasar saham AS, meskipun indeks Nasdaq naik, saham teknologi tampil datar, dan justru lebih sensitif terhadap ekspektasi likuiditas.

Selain itu, ada variabel yang diinterpretasikan pasar sebagai kabar baik yang sedang berkembang—pemilihan Ketua Federal Reserve.

Kemampuan Waller untuk terpilih terus menurun, sekarang turun ke 22%. Sebaliknya, Haskett kembali ke posisi tinggi di 54%. Titik balik utama adalah ketika Gedung Putih mengungkapkan bahwa Trump akan mewawancarai Waller, yang sebelumnya merupakan pilihan dua, secara paksa berubah menjadi tiga. Waller dan Wush hampir memiliki posisi yang sama dalam hal pandangan kebijakan, keduanya merupakan tipe "stabil" yang dapat diterima Wall Street, dan hasilnya Waller membagi suara Wush.

Di sisi lain, Haskett baru-baru ini sering menekankan "kemandirian Federal Reserve", bahkan secara aktif menarik dukungan, dan pesan tersiratnya sangat jelas: jangan ragu terhadap saya hanya karena saya memiliki hubungan baik dengan Trump.