Penurunan Suku Bunga, Persaingan Siklus Super dan Gelombang AI: Pertempuran Penutupan Crypto 2025, Di Mana Peluang di 2026?

Pasar crypto tahun 2025 seperti sebuah pertunjukan penuh kejutan: Federal Reserve menurunkan suku bunga sesuai jadwal namun kembali menunjukkan perbedaan pendapat yang jarang terjadi, pasar crypto rebound memanfaatkan peluang namun terjebak dalam perdebatan “ketidakberfungsian siklus”; di satu sisi adalah sinar “siklus super” menurut CZ, di sisi lain adalah prediksi pesimis di bawah $84.000 dari analis Bloomberg. Sementara itu, penggabungan AI dan crypto semakin intens, peta regulasi global mengalami perombakan, dan paus besar diam-diam menata posisi mereka dalam gelombang gejolak. Berdiri di akhir tahun 2025, kami merangkum inti pasar saat ini dan pandangan kunci untuk 2026, membantu Anda melihat batas peluang dan risiko di tengah informasi yang rumit dan kompleks.
1. Kabut Makro: Perbedaan Pendapat Penurunan Suku Bunga Federal Reserve, Arah Pasar Jadi Teka-Teki
Kebijakan makro selalu menjadi “indikator cuaca” pasar crypto, tetapi kali ini operasi penurunan suku bunga Fed malah membuat pasar semakin bingung. Federal Reserve kembali mengumumkan penurunan suku bunga 25 basis poin, yang sesuai ekspektasi pasar sebagai sinyal pelonggaran, tetapi di balik keputusan ini muncul “tiga suara menentang” untuk pertama kalinya dalam enam tahun. Ini menunjukkan adanya perbedaan pendapat internal Fed tentang arah kebijakan moneter—ada yang berpendapat ekonomi membutuhkan pelonggaran lebih lanjut sebagai penopang, dan ada yang khawatir penurunan suku bunga berkelanjutan akan memicu inflasi kembali. Perbedaan ini membuat prediksi kebijakan masa depan sulit dilakukan; data sejarah menunjukkan bahwa harga Bitcoin pernah berkorelasi sangat negatif hingga -90% dengan suku bunga Fed, ketidakpastian kebijakan tentu akan memperbesar volatilitas pasar. Lebih dari itu, penurunan suku bunga ini memicu interpretasi “terpecah” di pasar crypto: jangka pendek rebound, tetapi tren jangka panjang beragam pendapat. Ahli studi siklus percaya Bitcoin sedang mencari dasar harga, dan akan memasuki periode paling bullish secara musiman dalam setahun; tetapi ada juga yang langsung mempertanyakan keabsahan “siklus empat tahun” Bitcoin—aturan yang dulu dianggap sebagai pedoman ini mungkin sudah tidak berlaku lagi di tengah intervensi regulasi dan masuknya institusi baru. Pendapat para tokoh pun saling bertentangan: CZ menyatakan pasar mungkin memasuki “siklus super”, menghapus batasan siklus lama; sementara analis Bloomberg memberi prediksi dingin, harga Bitcoin akhir tahun bisa turun di bawah $84.000, dan “pergerakan Santa Claus” yang diharapkan mungkin tidak akan terjadi.
2. Perang Pasar: ETH Masuk Zona Serang, Paus Besar Diam-Diam Tambah Posisi
Di tengah kabut makro, dana pasar diam-diam berpindah, dan sinyal peluang mulai muncul. Pertama, peluang Ethereum secara umum dipandang positif. Beberapa analisis menunjukkan bahwa di bawah ekspektasi pelonggaran relatif di China dan AS, volatilitas penurunan aset ditekan, meskipun saat ini masih ada sentimen panik dan dana belum sepenuhnya pulih, ETH sudah masuk ke “zona pukulan” nilai. Data on-chain juga menguatkan hal ini, sebelumnya ETH sempat melonjak 40% dalam 72 jam, yang didukung oleh paus besar yang menambah posisi secara besar-besaran sebelum harga melambung—alamat paus besar yang memegang lebih dari 10.000 ETH, telah mencapai titik tertinggi sejak Maret 2025. Institusi seperti BitM juga mulai aktif membeli, menganggap Ethereum sudah menyentuh dasar. Sementara itu, dalam proses Bitcoin mencari dasar, paus besar juga tidak diam, mereka memanfaatkan “musim diskon” untuk menambah posisi. Data on-chain menunjukkan paus besar diam-diam menambah posisi di XRP, ADA, UNI, AAVE, dan lain-lain, mencakup sektor pembayaran, Layer 1, DeFi, AI, dan penyimpanan, jelas mereka memanfaatkan koreksi untuk membangun posisi awal. Tapi perlu diwaspadai, perusahaan cadangan crypto justru terjebak dalam “pertempuran harimau terluka”, kehilangan kemampuan bottom fishing. Ini bukan semata karena kekurangan dana, tetapi karena mekanisme pendanaan berbasis premi mengalami “kegagalan mekanis” selama siklus penurunan—artinya, pasar mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk memperbaiki dasar.
3. Gelombang AI: Dari Pembiayaan Panas ke Implementasi Sibuk, Pembayaran Jadi Kunci Terobosan
Kalau ada satu bidang yang tetap panas di tahun 2025, itu pasti penggabungan AI dan crypto (DeAI). Pembiayaan terus mengalir deras, paling nyata adalah Surf AI, yang didirikan oleh salah satu pendiri Cyber, membawa aura industri sendiri. Di sisi implementasi, fokus utama adalah “Pembayaran AI”: protokol x402 diupgrade ke versi V2, secara default mendukung multi-chain dan kompatibel dengan saluran pembayaran tradisional; OpenMind bahkan langsung berkolaborasi dengan Circle, memanfaatkan protokol x402 untuk mewujudkan AI Agent yang mampu melakukan ribuan transaksi per detik secara real-time. Ini menjadikan protokol x402 sebagai incaran utama, karena untuk mewujudkan aplikasi skala besar, solusi pembayaran yang efisien dan aman adalah keharusan. Di lapisan infrastruktur AI terdesentralisasi, Talus meluncurkan solusi “seluruh rantai” yang mengisi kekosongan industri, menemukan jalur yang layak di tengah dilema DeAI, tetapi jalan menuju desentralisasi AI Agent masih panjang dan berat.
4. Peta Global: Regulasi Berbeda, Pusat Baru Muncul dan Zona Abu-Abu Bersamaan
Pengaturan dan perkembangan pasar crypto global sedang mengalami perubahan mendalam, dengan wilayah berbeda menunjukkan wajah yang sangat berbeda pula. Di satu sisi, beberapa wilayah menjadi “tanah subur” baru bagi raksasa crypto. UEA, berkat kerangka regulasi yang jelas dan transparan, serta dukungan dana kekayaan negara, dan pembayaran crypto yang merata di jalanan, cepat naik menjadi pusat crypto penghubung Timur dan Barat, Abu Dhabi menjadi pusat berkumpulnya raksasa seperti bn, Tether, Circle, Ripple, layaknya “Swiss baru” di dunia crypto. Brasil, sebagai pemain utama pasar crypto Amerika Latin, juga aktif mendorong mimpi menjadi negara crypto kuat, menjadi medan utama eksperimen aset digital di kawasan. Rusia, di luar sistem SWIFT, membentuk ekonomi crypto tersembunyi berbasis USDT, dengan volume pertambangan, transaksi on-chain, dan inflow stablecoin yang berada di posisi terdepan global. Di sisi lain, risiko kekosongan regulasi juga nyata. Perdagangan OTC crypto di Montenegro misalnya, masuk ke zona abu-abu, transaksi tunai melalui grup Telegram dan perantara, dengan volume tahunan mencapai jutaan euro, dan risiko “xi qian” masih ada. Meski proses legislasi sudah dimulai, perkembangan masih lambat. Perlu dicatat, sikap regulasi AS juga menunjukkan sinyal baru: Ketua SEC memprediksi dalam dua tahun pasar keuangan AS akan terintegrasi ke blockchain, dan mengizinkan DTCC untuk menyimpan saham tokenisasi dan aset dunia nyata (RWA) di blockchain, menandai langkah penting dalam migrasi keuangan tradisional ke blockchain. Circle juga memanfaatkan momentum ini, berencana meluncurkan USDCx, stablecoin yang mendukung “privasi tingkat bank”, yang akan ditempatkan di blockchain Aleo.
5. Beragam Industri: Dinamika Raksasa dan Kontroversi Berbaur
Selain perubahan pasar dan bidang, dinamika raksasa industri dan kontroversi juga patut diperhatikan, karena mereka turut mempengaruhi kepercayaan dan arah pasar.
Pertama, berita negatif: stablecoin yang didukung Tether, Stable, mengalami kegagalan saat peluncuran, harga sempat anjlok lebih dari 60%, dan terjebak dalam krisis kepercayaan “mouse trap”, meskipun dengan USDT sebagai biaya gas yang mengoptimalkan pengalaman pembayaran, kekurangan model ekonomi token dan kompetisi sengit membuat prospeknya suram; bn juga tersandung skandal pegawai yang memanfaatkan posisi untuk keuntungan pribadi.
Di sisi positif, banyak juga kabar baik: bn mengumumkan relokasi operasi global ke pasar Abu Dhabi dan sudah mendapatkan izin regulasi lengkap di sana; Keel meluncurkan rencana 5 miliar dolar untuk pengembangan RWA di jaringan Solana; HK mengungkapkan detail IPO, berencana mengumpulkan dana hingga 1,67 miliar HKD, dan diperkirakan akan listing pada 17 Desember. Refleksi industri pun tak pernah berhenti, Co-founder Aevo, Ken Chan, menulis refleksi bahwa delapan tahun di industri crypto telah terbuang sia-sia, dan menyebut industri ini telah menjadi “kasino terbesar dalam sejarah manusia”, menyimpang dari tujuan utama DeFi, dan mengungkapkan kebingungan dan keruntuhan nilai dari banyak pelaku.
6. Pandangan 2026: a16z Ungkap Empat Tren Utama, Penggerak Akan Mengubah Segalanya
Menengok ke akhir tahun 2025, “efek Trump”, DAT, tokenisasi saham, dan perdagangan “TACO” menjadi empat kata kunci utama yang mengiringi tahun tersebut, menandai tahun utama mainstreamisasi crypto. Untuk 2026, institusi seperti a16z sudah memberikan prediksi tren yang jelas. Empat tim investasi mereka memprediksi tujuh tren utama di 2026 dari empat dimensi: kebangkitan aplikasi rantai, jaringan crypto yang didorong AI, dan lain-lain. BitCIO juga berpendapat bahwa pasar crypto 2026 akan sangat kuat, tetapi penggeraknya sudah berubah, dan kita hanya berada di gerbang siklus pertumbuhan besar berikutnya. Namun, ada juga sinyal peringatan: beberapa berpendapat bahwa “gelembung segala sesuatu” akan pecah di 2026, dan indeks MOVE adalah indikator peringatan utama, sehingga investor harus siap menghadapi risiko sejak dini.
Penutup: Mencari Kepastian di Tengah Perbedaan Pendapat
Pasar crypto akhir 2025 penuh dengan perbedaan dan ketidakpastian: arah kebijakan Fed tidak pasti, persaingan siklus Bitcoin memanas, industri menghadirkan peluang baru melalui AI, tetapi juga masalah lama seperti kekosongan regulasi. Tetapi justru di tengah perbedaan ini, tren tertentu mulai muncul—nilai undervalued ETH, prospek pembayaran AI, kemajuan RWA, dan munculnya pusat baru seperti UEA. Bagi investor, daripada terjebak dalam perdebatan “apakah siklus super akan datang”, lebih baik fokus pada peluang koreksi aset berkualitas, tren jalur yang pasti, dan waspada terhadap risiko regulasi serta kekacauan industri. Dunia crypto 2026 akan penuh peluang dan tantangan, dan hanya dengan memahami logika dasar, kita bisa meraih peluang di tengah fluktuasi.