#数字资产市场洞察 【比特币能否成为机构标配？从"死资产"到"现金奶牛"的想象】

Institusi investor selalu memiliki keraguan terhadap Bitcoin: volatilitasnya terlalu tinggi dan tidak menghasilkan arus kas. Memegang BTC senilai puluhan juta dolar, akun menunjukkan warna merah dan hijau, tetapi tidak mendapatkan satu sen pun keuntungan—ini benar-benar mimpi buruk bagi dana pensiun dan perusahaan asuransi.

Ada sebuah ide untuk mengubah situasi ini. Gagasan utamanya sangat sederhana: mengapa tidak membiarkan Bitcoin yang tidak terpakai ini "bekerja", tanpa mengubah posisi mereka di neraca?

**Bagaimana caranya?**

Bitcoin institusi dapat disimpan sebagai jaminan tingkat satu, dan likuiditasnya dilepaskan. Modal yang dilepaskan ini bukan untuk bertaruh pada naik turunnya harga koin (karena itu akan kembali ke jalur lama), melainkan dialokasikan ke strategi pasar netral seperti arbitrase antar bursa, perdagangan basis, dan lain-lain. Singkatnya, mengambil selisih harga di berbagai bursa atau memanfaatkan arbitrase spot-futures—hasil dari operasi ini memiliki korelasi yang sangat rendah dengan arah harga koin.

Dari sudut pandang institusi, apa artinya ini? Pendapatan biaya yang stabil, pengembalian yang dapat diprediksi, dan risiko yang lebih terkendali. Selain itu, karena desain protokol menekankan transparansi dan jaminan jaminan berlebih, departemen audit internal dan kepatuhan juga akan lebih mudah menerimanya.

Jika model ini berhasil, Bitcoin akan berubah dari sekadar "alat volatilitas harga" menjadi "aset penghasil pendapatan". Dana pensiun tidak lagi khawatir tentang nilai yang dimilikinya, karena setiap bulan ada bunga yang masuk ke rekening. Ini bisa menjadi langkah kunci untuk mendorong BTC masuk ke dalam pandangan modal jangka panjang yang konservatif—bukan karena nilainya akan meningkat 1000 kali, tetapi karena dapat menghasilkan arus kas secara reguler seperti obligasi.

Bagaimana menurutmu? Apakah konsep ini realistis?