Siklus Tidak Biasa Bitcoin: Mengapa Indikator Lonjakan Bull Tradisional Gagal Kali Ini

Periode bull run terbesar dalam crypto mungkin tidak mengikuti buku panduan yang kita harapkan. Siklus saat ini dari Bitcoin telah menentang beberapa pola pasar yang sudah lama ada, meninggalkan para trader bertanya-tanya apakah kita sedang menyaksikan pasar bullish yang tidak konvensional atau transisi ke wilayah bear.

Sinyal Bull Tradisional Sebagian Besar Tidak Ada

Berbeda dengan siklus sebelumnya, reli ini tidak pernah menghadirkan skenario euphoric, blow-off-top yang biasanya menandai puncak sentimen pasar. Ketidakhadiran sinyal puncak pasar bullish tradisional sangat mencolok. BTC gagal memicu momen “bahan bakar roket” yang khas dari reli 2017 dan 2021, menunjukkan dinamika pasar yang secara fundamental berbeda sedang berlangsung kali ini.

Tetapi Indikator Pasar Bear Menyala Merah

Yang sangat menarik perhatian adalah bahwa beberapa sinyal pasar bear yang sudah mapan telah aktif:

• Pengujian rata-rata bergerak 50 minggu: Bitcoin telah menutup di bawah level kritis ini, dengan ekspektasi penutupan kedua berturut-turut di bawahnya akhir pekan ini. Secara historis, ini menandai awal dari pasar bear.

• Pembatalan death cross: “death cross” biasanya menandai titik dasar dan titik pemulihan. Siklus ini, gagal memantul—sebuah perilaku pasar bear klasik yang terakhir kita lihat pada Januari 2022 ketika pasar bear baru saja dimulai.

Waktu Menggambar Pola yang Familiar

Dari sudut pandang siklus, Bitcoin mengikuti interval 4 tahun yang sama yang kita amati di setiap siklus sebelumnya, dengan konsistensi Q4 tetap terjaga. Ini menunjukkan jam internal pasar tetap sinkron, meskipun aksi harga menyimpang dari norma historis.

Menyesuaikan Ekspektasi: Apakah Ini Jenis Penurunan yang Berbeda?

Konsensus analis sebelumnya mendukung puncak di Desember/Januari. Namun, realitas pasar sedang menggambar ulang skenario tersebut. Salah satu alternatif yang masuk akal: koreksi pasar bear yang lebih kecil dari preseden historis (penurunan 50% daripada 70%), diikuti oleh pemulihan yang sesuai dengan timing siklus bisnis ISM. Jika ini terjadi, harapkan konsolidasi hingga pertengahan hingga akhir 2026, dengan puncak baru yang berpotensi tiba pada 2027—bertepatan dengan periode ketika peserta ritel memiliki modal yang cukup untuk kembali memasuki aset risiko.

Siklus ISM menunjukkan bahwa euforia masa depan dan blow-off top yang nyata mungkin berkorelasi dengan ekspansi ekonomi yang lebih luas, bukan hanya momentum crypto saja. Ini akan mewakili evolusi dari periode bull run crypto terbesar: siklus yang lebih terukur, lebih sinkron dengan fundamental makroekonomi.