SEC Membuka Konsultasi Publik tentang Aturan Perdagangan Kripto

Sumber: CryptoTale Judul Asli: SEC Membuka Konsultasi Publik tentang Aturan Perdagangan Crypto Tautan Asli: https://cryptotale.org/sec-opens-public-consultation-on-crypto-trading-rules/

Ikhtisar

• SEC menanyakan apakah ATS dan NMS masih cocok untuk pasar perdagangan sekuritas aset crypto.
• Konsultasi menyelidiki pengungkapan crypto ATS, biaya, pencatatan, dan transparansi.
• SEC mencari masukan tentang pasangan perdagangan, kontrol risiko sistem, dan penyelesaian blockchain.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS membuka konsultasi publik resmi tentang aturan perdagangan crypto pada 17 Desember di Washington. Komisaris SEC Hester Peirce mengundang umpan balik tentang bagaimana aset crypto harus diperdagangkan di bursa nasional dan sistem perdagangan alternatif. Langkah ini mengikuti panduan baru dari Divisi Perdagangan dan Pasar dan bertujuan mendapatkan aturan struktur pasar yang lebih jelas untuk perdagangan crypto.

SEC Pertanyakan Kesesuaian Aturan Bursa Lama untuk Crypto

Yang menarik, Komisaris Peirce membingkai konsultasi ini seputar apakah aturan bursa yang ada masih berlaku untuk pasar crypto. Dia menanyakan apakah Sistem Perdagangan Alternatif (ATS), yang diadopsi pada 1998, dan Bursa Sekuritas Nasional (NMS) mencerminkan perdagangan berbasis blockchain modern.

Fokusnya adalah pada sekuritas aset crypto dan pasangan perdagangan yang melibatkan token sekuritas dan non-sekuritas. Menurut pernyataan Peirce, SEC menginginkan platform yang diatur untuk mendukung perdagangan crypto yang sesuai tanpa beban berlebihan.

Divisi Perdagangan dan Pasar merilis FAQ yang membahas masalah perdagangan dan penyelesaian untuk pasangan crypto campuran. FAQ ini menjelaskan bagaimana bursa sekuritas nasional dan sistem perdagangan alternatif dapat memfasilitasi perdagangan tersebut.

Namun, panduan ini juga menimbulkan pertanyaan struktural yang mungkin tidak dijawab oleh aturan saat ini. Perdagangan crypto sering melibatkan aset non-dolar, penyelesaian on-chain, dan pasar yang terus berjalan. Akibatnya, SEC sedang meninjau kembali bagaimana aturan ekuitas lama berlaku untuk model native crypto.

Peirce menyatakan bahwa pelaku pasar membutuhkan kepastian terkait pengaturan perdagangan dan penyelesaian. Dia menekankan pentingnya kolaborasi antara regulator dan pelaku industri. Pendekatan ini membangun dari upaya sebelumnya dari tim tugas crypto SEC yang fokus pada struktur pasar daripada tindakan penegakan hukum.

Fokus pada ATS, Pengungkapan, dan Transparansi Pasar

Konsultasi ini memberi perhatian besar pada sistem perdagangan alternatif yang menangani aset crypto. Yang menarik, SEC menanyakan apakah Form ATS tertentu harus ada untuk platform ATS yang berfokus pada crypto. Pengajuan Form ATS saat ini tetap tidak dipublikasikan dan tidak memerlukan persetujuan Komisi.

Namun, SEC mempertanyakan apakah pengungkapan crypto ATS harus tetap rahasia. Mereka bertanya apakah pengungkapan publik atau tinjauan Komisi dapat melindungi investor dengan lebih baik. Pernyataan ini juga mencari pandangan tentang pengungkapan konflik kepentingan dan apakah pengaturan pribadi sudah cukup untuk mengatasi kekhawatiran transparansi.

Isu utama lainnya melibatkan pelaporan triwulanan Form ATS-R. SEC menanyakan apakah transparansi blockchain membuat pelaporan rahasia menjadi kurang diperlukan. Data on-chain mungkin sudah menyediakan catatan transaksi terperinci yang dapat diakses regulator.

Menurut pernyataan, SEC juga mencari umpan balik tentang persyaratan pencatatan berdasarkan regulasi ATS. Mereka bertanya catatan apa yang tetap memungkinkan untuk platform crypto yang menggunakan sistem berbasis blockchain. Komisi ingin memahami bagaimana catatan on-chain dapat mendukung pengawasan regulasi.

Berpindah dari pengungkapan ke biaya, SEC mengangkat kekhawatiran tentang beban kepatuhan yang tidak proporsional. Peirce menanyakan biaya regulasi mana yang tidak sebanding dengan manfaatnya untuk platform perdagangan crypto. Konsultasi ini mengundang masukan praktis tentang cara menurunkan hambatan masuk sambil menjaga integritas pasar.

Pasangan Perdagangan, Kontrol Risiko, dan Kepatuhan Sistem

Konsultasi ini juga membahas risiko teknis dan operasional terkait perdagangan crypto. Yang menarik, SEC menanyakan bagaimana platform harus mengonversi aset non-dolar ke dolar untuk tujuan kepatuhan. Mereka mempertanyakan apakah Regulation ATS harus menetapkan metodologi konversi tertentu.

Kontrol risiko sistem di bawah Rule 15c3-5 juga mendapat perhatian. SEC menanyakan apakah kontrol ini menduplikasi persyaratan lain untuk platform ATS crypto. Mereka mengundang pandangan apakah amandemen atau panduan dapat meningkatkan efisiensi tanpa melemahkan perlindungan.

Selain itu, SEC meninjau Regulation SCI, yang mengatur kepatuhan dan integritas sistem. Peirce bertanya apakah biayanya masih sepadan dengan manfaatnya untuk platform perdagangan crypto. Dia juga mempertanyakan apakah Regulation SCI berlaku secara tepat untuk sistem berbasis blockchain.

Namun, konsultasi ini melampaui platform institusional. SEC menanyakan bagaimana melindungi pengembang perangkat lunak individu dan alat perdagangan otomatis. Mereka berupaya menghindari hambatan regulasi yang dapat membatasi metode perdagangan terdesentralisasi atau otonom.

Pernyataan ini menegaskan bahwa pertanyaan-pertanyaan ini akan membimbing pekerjaan masa depan dari tim tugas crypto SEC. Komisi juga menyambut umpan balik yang lebih luas tentang peningkatan regulasi NSE dan ATS. Ini termasuk isu spesifik crypto dan kekhawatiran tentang struktur pasar secara umum.

Secara keseluruhan, konsultasi ini menggambarkan peninjauan ulang terstruktur terhadap pengawasan perdagangan crypto. SEC sedang meninjau apakah pendekatan yang berfokus pada penegakan hukum harus digantikan oleh aturan pasar yang diperbarui. Proses komentar publik kini mengundang bursa, investor, dan perusahaan teknologi untuk memberikan masukan rinci.