Prototipe Big Short Mike Burry mengirim gambar peringatan: Kekayaan bersih saham keluarga AS pertama kali melebihi properti, kali ketiga secara historis terjadi persilangan!

“Big Short” prototipe Mike Burry mengirim cuitan semalam dengan sebuah gambar, menunjukkan perubahan besar dalam struktur aset keluarga Amerika Serikat: proporsi saham (garis merah) pertama kali melebihi proporsi properti (garis biru)! Dalam 70 tahun terakhir, fenomena “merah melampaui biru” ini hanya terjadi dua kali—setelah gelembung “Beautiful 50” di akhir 1960-an yang menyebabkan stagflasi dan pasar bearish, serta setelah gelembung internet di akhir 1990-an yang menyebabkan NASDAQ terjun 78%. Sekarang ini terjadi untuk ketiga kalinya, Burry tampaknya memberi peringatan.

Namun, kali ini berbeda: Revolusi produktivitas nyata yang dibawa AI jauh melampaui internet awal. Lebih penting lagi, jika melihat grafik distribusi kekayaan Federal Reserve, Anda akan menemukan: saham melebihi properti, bukan karena gelembung akhir, tetapi sebagai standar struktur kekayaan orang kaya! Orang miskin mengandalkan rumah dan mobil untuk “menunjang citra”, sedangkan orang kaya mengandalkan saham dan ekuitas untuk “menghasilkan uang”. Ketimpangan kekayaan pada dasarnya adalah perbedaan alokasi aset.

Analisis mendalam grafik Burry: proporsi saham ketiga kalinya melampaui properti

Grafik yang dirilis Mike Burry (data Federal Reserve, 1951-2025Q3) menunjukkan perbandingan dua kategori utama dalam total aset keluarga di AS:

• Garis merah: aset saham (kepemilikan langsung, dana bersama, akun pensiun seperti 401K/IRA, dll)
• Garis biru: properti (terutama nilai bersih rumah utama)

Tiga kali sejarah “proporsi saham melampaui properti” terjadi:

1. 1966-1968: Era Beautiful 50, puncak gelembung saham pertumbuhan. Setelah itu, memasuki stagflasi panjang di tahun 1970-an, pasar saham mengalami pengembalian negatif selama sepuluh tahun.
2. 1998-2000: Puncak gelembung internet, NASDAQ mencapai 5000 poin. Setelah gelembung pecah, indeks turun 78%, membutuhkan 15 tahun untuk kembali ke level tertinggi.
3. 2025 sekarang: Ketiga kalinya terjadi, nilai bersih saham resmi melampaui properti, total skala lebih dari 50 triliun dolar AS.

Burry mengunggah gambar ini, jelas mengingatkan: dalam sejarah, konfigurasi ekstrem ini selalu disertai gelembung besar dan penyesuaian berikutnya. Tapi latar belakang kali ini berbeda secara esensial:

• Dua kali sebelumnya murni spekulasi konsep (nilai tinggi pada Beautiful 50, perusahaan internet tanpa profit)
• Kini AI sudah benar-benar diterapkan: adopsi tingkat perusahaan melonjak, data produktivitas benar-benar meningkat (laporan McKinsey: AI dapat menambah 13 triliun dolar ke ekonomi global per tahun)
• Kinerja pasar saham didukung kuat: raksasa seperti Magnificent 7 memiliki arus kas melimpah, dividen dan pembelian kembali saham mencapai rekor

Oleh karena itu, tidak bisa sekadar “mengulang”—ini mungkin merupakan transformasi struktural, bukan gelembung semata.

Grafik alokasi kekayaan orang kaya: semakin kaya, semakin tidak bergantung pada properti untuk menjadi kaya

Data terbaru dari Survei Keuangan Konsumen Federal Reserve (SCF 2025), menunjukkan struktur kekayaan keluarga berdasarkan tujuh tingkat kekayaan bersih (rumah tangga yang lebih kaya terutama memiliki aset keuangan dan bisnis):

Kesimpulan utama:

• Kekayaan orang miskin “terjebak” di aset fisik (rumah, mobil): likuiditas rendah, nilai bertambah lambat, sangat dipengaruhi suku bunga
• Kekayaan orang kaya “hidup” di aset keuangan (saham + ekuitas perusahaan): efek bunga bergulir, arus kas kuat

Proporsi properti di kalangan orang kaya puncak biasanya kurang dari 10%, mereka tidak mengandalkan “rumah satu untuk bangkit”, melainkan mengandalkan pasar modal dan pertumbuhan perusahaan.

Mengapa “saham melampaui properti” kali ini bisa jadi hal baik?

1. Revolusi AI benar-benar terjadi: berbeda dari “ekonomi mata uang” tahun 1999, kini AI sudah terintegrasi mendalam di perusahaan (Microsoft Copilot, Google Gemini Enterprise, dll), data produktivitas didukung data nyata.
2. Struktur kekayaan keluarga meningkat: orang Amerika beralih dari “bergantung properti” ke “berpartisipasi dalam ekuitas”, ini sebenarnya kemajuan menuju konfigurasi kekayaan orang kaya.
3. Fundamental pasar saham didukung: laba perusahaan mencatat rekor, skala buyback triliunan dolar, lingkungan suku bunga berbalik menjadi longgar.
4. Pengalaman sejarah versi upgrade: dua gelembung sebelumnya diikuti penyesuaian keras, tapi setelah penyesuaian selalu muncul pasar bullish yang lebih panjang (1982-2000, 2009-2021).

Tentu saja, risiko tetap ada: jika kemajuan AI tidak sesuai harapan, atau kebijakan Federal Reserve berubah lagi, penyesuaian bisa terjadi. Tapi secara jangka panjang, merangkul saham berkualitas tetap menjadi pilihan terbaik.

Pelajaran terbesar: kunci kebebasan kekayaan adalah transformasi alokasi aset

• Kesalahan umum orang biasa: menginvestasikan sebagian besar uang di properti (dengan leverage tinggi, likuiditas rendah, beban pajak besar)
• Rahasia sukses orang kaya: menaruh uang di aset produktif yang bisa “menghasilkan uang” (saham, dana indeks, ekuitas perusahaan)
• Untuk melompati kelas sosial: gaji + properti saja tidak cukup, harus belajar berinvestasi di pasar modal

Sekarang, secara keseluruhan keluarga Amerika sedang menyelesaikan transformasi ini—saham melampaui properti, bukan tanda kiamat, tetapi awal kesadaran akan kekayaan. Kita juga harus mengikuti: kurangi proporsi aset konsumtif, tingkatkan alokasi aset produktif, terutama yang berkualitas di era AI.

Berapa proporsi saham dalam portofolio aset keluargamu? Diskusikan di kolom komentar~ A. Utama properti (>70%) B. Saham sudah melampaui properti C. Sedang beralih secara bertahap ke saham/dana D. Uang tunai utama, masih menunggu

Kalau arahnya benar, waktu akan membantu. Melangkah satu langkah, lihat satu langkah—tapi jangan salah jalan!