Besok Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga. Konsensus pasar sangat seragam—kemungkinan kenaikan suku bunga hampir pasti di kisaran 80%-90%, dengan suku bunga acuan langsung melonjak dari 0.5% ke 0.75%, ini akan menjadi tingkat tertinggi dalam hampir tiga puluh tahun terakhir di Jepang.

Banyak orang mungkin menganggap ini hanyalah urusan internal Bank of Japan, tetapi kenyataannya jauh lebih kompleks. Pertemuan ini kemungkinan besar akan menjadi titik balik paling penting di pasar keuangan global tahun ini, pengaruhnya mungkin bahkan lebih besar daripada langkah pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.

Mengapa ini begitu serius? Karena kebijakan suku bunga nol selama puluhan tahun di Jepang sebenarnya telah menyediakan dana termurah secara terus-menerus untuk sistem keuangan global. Yen yang murah ini dipinjamkan dalam jumlah besar, kemudian mengalir ke obligasi AS, pasar saham, dan tentu saja aset kripto. Seberapa besar skala ini? Dalam triliunan dolar AS. Uang ini menjadi mesin penggerak dana tak terlihat yang paling penting untuk aset berisiko.

Begitu Jepang memulai kenaikan suku bunga, aturan mainnya akan benar-benar berubah. Biaya meminjam Yen akan melonjak secara tiba-tiba, ruang arbitrase sebelumnya akan langsung menyempit, dan sejumlah besar dana akan mulai kembali dengan cepat. Siapa yang akan menjadi yang pertama merasakan dampaknya? Pastinya adalah aset yang volatil dan leverage tinggi—cryptocurrency.

Sejarah sebenarnya selalu mengulang cerita ini. Menjelang pecahnya gelembung internet tahun 2000, dan selama periode ketegangan krisis keuangan 2006-2007, kebijakan Jepang seringkali bertepatan dengan titik balik likuiditas global. Apakah orang lupa tentang kenaikan suku bunga tahun 2024? Adegan pasar crypto yang dihajar habis-habisan hingga kini masih membuat orang merasa takut.

Masalahnya sekarang adalah pasar kripto sendiri sangat rapuh. Posisi leverage tinggi penuh menumpuk, suasana pasar tegang, dan semua orang secara aneh sepakat—ini sendiri adalah sinyal risiko. Begitu harga menembus level support kunci tertentu, likuidasi akan segera terjadi, dan kemudian akan terjadi reaksi berantai, BTC dan ETH mungkin akan mengalami volatilitas yang cukup hebat.

Tapi ada hal menarik di sini—setelah badai tidak selalu hanya meninggalkan reruntuhan. Sejarah menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga Jepang biasanya mengikuti pola: rasa sakit jangka pendek, lalu stabilitas jangka panjang. Setelah kepanikan mereda dan leverage tersingkir, dana institusional dan investor jangka panjang akan mulai mempertimbangkan kembali masuk pasar. Pada saat ini, harga justru bisa menjadi dasar yang benar-benar kuat.

Jadi, kondisi saat ini adalah: para spekulan perlu belajar menghindari risiko, tetapi investor yang sabar mungkin sedang menunggu peluang masuk yang lebih baik. Arah angin sedang berubah, pertanyaannya adalah, apakah Anda sudah siap menyambutnya?