## Alasan di Balik Pembelian Besar-besaran oleh BlackRock: Wall Street Sedang Mengubah Aturan Permainan di Dunia Kripto

Sepuluh menit mengakumulasi 300 Bitcoin dan 16.000 Ethereum dari satu bursa, selama tiga hari total mengumpulkan 4200 BTC dan 83.000 ETH, dengan investasi mendekati 6 miliar dolar—operasi BlackRock ini bukan sekadar membeli koin, melainkan secara sistematis merombak struktur pasokan pasar secara keseluruhan.

### Institusi besar mulai masuk, perubahan dalam pola pasar

Ketika raksasa pengelola aset BlackRock meluncurkan ETF Bitcoin dan ETF Ethereum, mereka menghadapi satu masalah yang tidak bisa dihindari: berapa banyak investor yang membeli saham ETF, harus secara proporsional membeli aset nyata di pasar spot sebagai penyangga. Saat ini, skala ETF Bitcoin telah menembus 110 miliar dolar, dan ETF Ethereum mencapai 18 miliar dolar, yang berarti pembelian besar-besaran telah menjadi pekerjaan rutin dalam pemeliharaan cadangan harian.

Data terbaru menunjukkan, harga Bitcoin saat ini adalah 88.11K dolar, kenaikan 1.16% dalam 24 jam; harga Ethereum adalah 2.95K dolar, naik 2.97% dalam 24 jam. Pada level harga seperti ini, kekuatan pembelian institusi tetap agresif.

### Pasar spot menghadapi "kelangkaan"

Lebih menarik lagi, likuiditas pasar spot di bursa sedang menyusut dengan cepat. Kepemilikan Bitcoin di bursa telah menguap 220.000 koin dalam enam bulan terakhir, dan Ethereum juga secara bertahap dikunci di dalam vault institusi dengan kecepatan serupa. Dengan hasil staking Ethereum mendekati 5% per tahun, ditambah mekanisme pembakaran token EIP-1559 yang terus berlangsung, daya tarik Ethereum di Wall Street bahkan melampaui obligasi tradisional—bahkan dana tokenisasi sebesar 3 miliar dolar milik BlackRock mulai menjadikan ETH sebagai mesin utama portofolio mereka.

### Kemungkinan tren ekstrem pasar Q4

Ketika pasokan spot secara bertahap terkunci, sementara permintaan terus meningkat, pasar akan memasuki siklus logika "tanpa pasokan, harga naik." Setelah dua putaran akuisisi besar-besaran oleh institusi, besar kemungkinan kuartal keempat akan menyaksikan lonjakan harga yang sangat tajam akibat kekurangan pasokan.

Logika perdagangan yang dulu bisa dipahami melalui analisis teknikal dan studi kepemilikan kini mulai kehilangan efektivitasnya. BlackRock menguasai 10% Ethereum secara global, dan dengan penyesuaian posisi secara sembarangan, grafik harga bisa menunjukkan volatilitas yang tidak rasional. Era di mana transaksi besar di blockchain yang berteriak "jual besar" sudah berlalu; transaksi besar tersebut seringkali hanyalah pelaksanaan kewajiban ETF oleh institusi.

### Tabrakan antara idealisme desentralisasi dan kenyataan

Apa maknanya semua ini? Semangat desentralisasi sedang dipaksa ke tanah oleh kenyataan. Pengembang protokol mulai menyuarakan kekhawatiran secara terbuka: jika institusi terus mengunci seluruh Ethereum ke dalam sistem staking, struktur tata kelola protokol akan segera berubah secara drastis, dan "desentralisasi" akan menjadi sebuah lelucon yang ironis.

Dunia kripto telah berubah dari taman bermain bagi retail menjadi ladang perburuan baru bagi Wall Street. Dua sinyal kunci berikut patut diamati secara dekat:

**Sinyal utama pertama**: Setelah ETF staking Ethereum dari BlackRock mendapatkan persetujuan regulasi, permintaan beli akan langsung memicu ledakan pasar.

**Sinyal utama kedua**: Ketika infrastruktur Layer2 Bitcoin benar-benar terealisasi dan mampu menghasilkan pendapatan, akumulasi Bitcoin oleh institusi akan memasuki gelombang baru.

Saat itu, kekuatan sebenarnya dari pembelian besar-besaran ini akan benar-benar terungkap.