#数字资产市场洞察 Bank of Japan mengumumkan langkah besar menjelang akhir tahun, pada 19 Desember mengumumkan kenaikan suku bunga—kali ini bukan kenaikan 75 basis poin seperti judul, tetapi kenaikan nyata sebesar 25 basis poin menjadi 0,75%, mencapai level tertinggi dalam 30 tahun.

Angka yang tampaknya lembut ini menyembunyikan rahasia di baliknya. Selama bertahun-tahun, yen dengan suku bunga rendah telah menjadi senjata arbitrase bagi trader kripto. Baik hedge fund maupun trader ritel, dalam lingkungan biaya pinjaman yen yang mendekati nol, memanfaatkan leverage untuk masuk ke pasar kripto. Kini, saat suku bunga naik, "mesin cetak uang gratis" ini sedang ditutup.

Dana arbitrase menghadapi kenyataan: hasil dari posisi pendek yen dan posisi panjang aset kripto mulai menurun. Gelombang penutupan posisi besar-besaran pun datang, dengan $BTC sebagai yang paling terdampak. Apakah garis pertahanan di $80.000 bisa bertahan? Sejujurnya, logika trading berikutnya akan benar-benar diubah.

Penetapan ulang harga aset risiko secara kolektif sudah menjadi kenyataan. Volatilitas altcoin akan menjadi lebih ekstrem—ini bukan kekhawatiran berlebihan, melainkan akibat dari aliran likuiditas pasar yang kembali ke arah yang berbeda.

Titik balik yang sebenarnya terletak pada kata-kata dalam konferensi pers Ueda dan Taro. Jika mereka memberi sinyal dovish, mengisyaratkan perlambatan kenaikan suku bunga, pasar mungkin bisa bernafas lega; sebaliknya, jika mereka menunjukkan rencana untuk melanjutkan kenaikan agresif tahun depan, pasar kripto akan mengalami koreksi yang lebih hebat.

Dalam beberapa hari ini, mengurangi posisi lebih awal atau mengunci dana tunai adalah langkah yang rasional. Pantau pasar dengan saksama, siapkan rencana cadangan—mungkin ini adalah pilihan paling bijaksana.