Fenomena ini patut diperhatikan. Dengan meninjau data terbaru, kita bisa melihat petunjuknya—Bank of Japan mulai aktif sejak tahun lalu, pada Maret 2024 melakukan kenaikan suku bunga, kemudian mengikuti lagi pada Juli, dan sekali lagi pada Januari tahun ini. Dari tiga kali operasi tersebut, penurunan harga Bitcoin tidak pernah kurang dari 20%.

Logika di baliknya sebenarnya tidak sulit dipahami. Banyak orang hanya memperhatikan langkah Federal Reserve, tetapi jangan lupa satu fakta penting: selama beberapa dekade terakhir, likuiditas pasar modal global, meskipun Amerika Serikat adalah sumber utamanya, jumlah dana yang dilepaskan oleh Jepang juga tidak kecil. Ketika Bank of Japan beralih ke kebijakan pengetatan, bagian dari likuiditas ini secara bertahap akan kembali, dan bagi pasar kripto yang bergantung pada dana tambahan, tekanan secara alami menjadi sangat jelas.

Dengan kata lain, bukan hanya uang dari Amerika yang mengalir ke mana-mana, tetapi tindakan Jepang yang menarik kembali dana juga memiliki dampak yang sama besar terhadap alokasi aset global. Reaksi berantai dari penyesuaian kebijakan bank sentral kali ini jauh lebih kompleks daripada yang terlihat di permukaan.