Kebijakan bank sentral yang berubah ini cukup untuk mengguncang seluruh pasar.

Di Jepang, sudah mengumumkan. Kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 19 Desember hampir pasti, probabilitasnya melonjak ke 98%. Setelah terealisasi, suku bunga acuan Jepang akan melonjak ke 0,75%, mencatat rekor tertinggi sejak 1995. Lingkungan suku bunga sangat rendah yang berlangsung lebih dari tiga puluh tahun, tampaknya akan menjadi sejarah.

Namun, dampaknya terhadap pasar AS tidak bisa diabaikan. Jepang adalah pemegang obligasi AS terbesar di luar negeri, begitu suku bunga naik, motivasi arbitrase investor Jepang akan meningkat—mengapa harus terus memegang obligasi AS? Bukankah lebih menguntungkan jika beralih ke Jepang untuk mendapatkan bunga yang lebih tinggi? Jika dana besar-besaran mengalir kembali, imbal hasil obligasi AS pasti akan naik, yang secara langsung menghambat langkah Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga.

Selain itu, isu calon Ketua Federal Reserve juga menciptakan ketidakpastian. Trump baru-baru ini sering menyatakan bahwa ia sedang mewawancarai tiga hingga empat kandidat, dan dalam beberapa minggu ke depan akan memutuskan siapa yang akan menggantikan Ketua saat ini. Nama-nama seperti Waller, Boman, Hasset, dan Wosh muncul ke permukaan, menjadi pusat perhatian. Belum pasti kebijakan apa yang akan dibawa oleh Ketua baru, jadi sulit untuk diprediksi.

Ini menciptakan situasi menarik: Bank sentral Jepang menaikkan suku bunga di depan, Federal Reserve masih bingung apakah akan menurunkan suku bunga, sementara ketidakpastian pergantian pimpinan menambah lapisan ketidakpastian lagi. Dalam masa kekosongan kebijakan seperti ini, volatilitas pasar tentu tidak kecil. Fluktuasi tajam dalam beberapa waktu terakhir sebagian besar adalah hasil dari pertarungan faktor-faktor ini.

Bagaimana pandangan kalian tentang arah selanjutnya? Bagaimana perbedaan kebijakan bank sentral akan mempengaruhi kinerja aset digital?