Presiden Mana yang Lebih Baik untuk Portofolio Anda? Data Pasar Saham Mengungkapkan Cerita yang Mengejutkan

Saat musim pemilihan tiba, kedua kubu politik tak terelakkan mengklaim bahwa mereka lebih baik untuk Wall Street. Tapi apa yang sebenarnya data ungkapkan? Mari kita telusuri angka-angkanya—dan Anda mungkin terkejut dengan apa yang mereka tunjukkan.

Paradoks Politik S&P 500

S&P 500 menceritakan kisah yang menarik jika dilihat melalui lensa pemerintahan presiden. Sejak Maret 1957, indeks acuan dari 500 perusahaan besar AS ini telah tumbuh sebesar 11.830%, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 7,4%. Tapi di sinilah yang menarik: kinerja sangat bervariasi tergantung siapa yang menduduki Oval Office.

Ketika Anda membedah kinerja pasar saham berdasarkan presiden, hasilnya menciptakan apa yang ekonom sebut “paradoks kinerja politik.” Presiden Demokrat mengalami rata-rata tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 9,8% di S&P 500, sementara pemerintahan Republik rata-rata hanya 6%. Di atas kertas, itu adalah keunggulan Demokrat yang jelas.

Tapi kenyataannya tidak begitu.

Perangkap Median vs. Rata-rata

Di sinilah iblis bersembunyi dalam detailnya. Ketika Anda melihat median CAGR alih-alih rata-rata, gambaran sepenuhnya berbalik. Pemerintahan Republik mencapai pengembalian median sebesar 10,2%, sementara pemerintahan Demokrat berada di angka 8,9%. Secara matematis, kedua pihak dapat secara sah mengklaim bahwa pasar saham berkinerja lebih baik di bawah pengawasan mereka—yang mengungkapkan sebuah kebenaran mendasar: statistik dapat digunakan sebagai senjata untuk mendukung hampir semua narasi.

Pengembalian tahunan per tahun menceritakan kisah yang berbeda lagi. S&P 500 mencatatkan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata (AAGR) sebesar 11,4% selama pemerintahan Demokrat versus 7% selama pemerintahan Republik. Tapi AAGR adalah metrik yang cacat karena mengabaikan efek majemuk, yang berarti dapat secara serius mendistorsi kenyataan kinerja.

Mengapa Politik Presiden Bukan Penggerak Pasar yang Sebenarnya

Inilah kebenaran yang tidak nyaman yang kampanye pemilihan tidak akan beritahu: presiden tidak mengendalikan pasar saham. Titik.

Meskipun presiden yang sedang menjabat memang mempengaruhi kebijakan fiskal, Kongres yang menulis anggaran sebenarnya. Lebih penting lagi, pengeluaran pemerintah hanyalah satu variabel dalam ekosistem kompleks yang mempengaruhi valuasi ekuitas. Pertimbangkan gelembung dot-com (2000), Resesi Hebat (2008), dan crash COVID-19 2020—tak satu pun dari ini disebabkan oleh presiden mana pun, namun ketiganya memicu penurunan besar di pasar saham.

Harga saham akhirnya mengikuti fundamental bisnis: pertumbuhan pendapatan, laba, dan profitabilitas. Metode ini dipengaruhi—tapi tidak ditentukan—oleh kebijakan fiskal. Siklus ekonomi, gangguan teknologi, peristiwa geopolitik, dan inovasi perusahaan jauh lebih penting daripada partai mana yang mengendalikan Washington.

Apa yang Sejarah Ajaran Sebenarnya kepada Investor Jangka Panjang

Inilah yang penting: selama tiga dekade terakhir, dengan asumsi reinvestasi dividen, S&P 500 telah memberikan pengembalian sebesar 1.920%, dengan pertumbuhan tahunan majemuk CAGR sebesar 10,5%. Rentang waktu ini mencakup berbagai pemerintahan politik, lingkungan ekonomi yang beragam, resesi, pemulihan, dan siklus pasar.

Pelajarannya? Terlepas dari kandidat mana yang menang dalam pemilihan berikutnya, investor yang sabar harus mengharapkan pengembalian jangka panjang yang cukup serupa. S&P 500 tidak memberikan 10,5% setiap tahun—volatilitas adalah bagian dari pasar ekuitas. Sebaliknya, ini mewakili rata-rata pengembalian tahunan selama periode kepemilikan yang panjang.

Prediktor terbaik kinerja pasar saham di masa depan bukanlah hasil pemilihan presiden—melainkan waktu di pasar dan diversifikasi. Menentukan waktu pasar berdasarkan preferensi politik adalah strategi yang kalah. Risiko sebenarnya bukan siapa presidennya; melainkan meninggalkan tesis investasi Anda selama siklus volatilitas jangka pendek.

Jadi saat kandidat mengklaim mereka adalah pilihan pro-pasar sejati dalam siklus pemilihan ini, ingatlah: pidato mereka tidak akan menentukan pengembalian portofolio Anda. Disiplin, diversifikasi, dan horizon waktu Anda yang akan.