Pasar opsi mengalami pendinginan tetapi permintaan perlindungan bearish tidak berkurang, apa yang dikisahkan oleh penurunan volatilitas implisit?

Question

Ada fenomena menarik dalam data on-chain baru-baru ini. Aktivitas di pasar opsi telah mendingin secara signifikan, dan arus masuk dana telah menurun, menunjukkan bahwa antusiasme semua orang terhadap kenaikan pasar masa depan tidak begitu tinggi. Namun, permintaan opsi put masih ada, dan pasar belum sepenuhnya mengendurkan kewaspadaannya.

Volatilitas tersirat (IV) telah menurun secara keseluruhan, dengan IV opsi at-the-money saat ini dari semua jatuh tempo di sekitar 44%, turun lebih dari 10 poin volatilitas dari tertinggi baru-baru ini. Ini mencerminkan berkurangnya minat pada lindung nilai jangka pendek dan kerinduan leverage.

Yang lebih menarik adalah apakah kemiringan 25D masih positif. Sederhananya, opsi jual lebih mahal daripada opsi panggilan - dalam penetapan harga pasar, permintaan untuk perlindungan penurunan masih lebih besar daripada leverage terbalik. Ini biasanya berarti bahwa trader masih mempersiapkan risiko. Anehnya, tren miring ini berbeda dari pola biasa sebelum breakout, dan kompleksitas sentimen pasar terbukti.

DeFiDoctor · Accepted Answer

Catatan pemeriksaan menunjukkan: penurunan aliran dana adalah gejala yang jelas dari keluar masuk dana, tetapi skewness 25D masih positif... Ini menunjukkan pasar sebenarnya masih sedang menjalani vaksinasi, belum benar-benar merasa rileks. Volatilitas implisit turun, semangat leverage untuk posisi long memang sedang memudar.

TokenomicsShaman · Answer

Hmm... tenang-tenang saja, tapi order jual masih belum berhenti, ritme ini terasa agak putus asa

SignatureCollector · Answer

Pasar sedang memainkan cerita berbalik, dana menjadi dingin tetapi kewaspadaan tidak berkurang, ini disebut "mulut bilang tidak tapi tubuh jujur"哈

Blockwatcher9000 · Answer

Kebutuhan perlindungan bearish masih ada, menunjukkan bahwa semua orang masih merasa takut.

ApeWithAPlan · Answer

Hmm... aliran dana berkurang tetapi perlindungan bearish masih tetap dipegang erat, bukankah ini berarti takut?

GasFeeNightmare · Answer

Hmm... dana sedang mengalir, tetapi masih ada orang yang keras memegang perlindungan bearish, sikap ini agak kontradiktif

---

Implied volatility turun, tampaknya tidak begitu menarik lagi, tetapi kewaspadaan pasar ini benar-benar belum kendur

---

Skew 25D masih positif? Menunjukkan bahwa orang masih lebih takut turun daripada berharap naik, bukankah ini ciri khas "berani mendapatkan uang kecil tapi takut mendapatkan uang besar"?

---

Dana menarik diri tetapi order bearish tidak sedikit, ini sangat menunjukkan sesuatu... pasar sedang bertaruh apa?

---

Popularitas menurun, kebutuhan hedging masih sangat kuat, apakah ini lembaga yang menghamburkan uang atau retail yang sedang mengakumulasi posisi bottom

---

Minat leverage jangka pendek berkurang? Itu berarti tren kali ini mungkin tidak semudah sebelumnya

---

Gelombang ini terlihat seperti transisi dari euforia ke kehati-hatian, bukan dasar maupun puncak, posisi yang paling menjengkelkan

ChainProspector · Answer

Pasar masih ragu-ragu, dana semua menarik diri, tetapi tetap harus melindungi posisi short. Volatilitas implisit kali ini turun, jujur saja, artinya tidak ada yang berani bertaruh naik.