Tokyo satu keputusan bank sentral, sedang mengguncang dari New York ke Singapura. Pengumuman Bank of Japan besok tentang kenaikan suku bunga hingga 0,75% hampir pasti akan terjadi—tingkat tertinggi dalam tiga puluh tahun. Pasar terjebak dalam ketakutan ekstrem, tetapi yang berbeda kali ini adalah, di baliknya sedang berkembang sebuah gelombang gangguan keuangan global bernilai triliunan dolar.

Perdagangan arbitrase yang dimanjakan oleh yen yang murah akan mengalami kesulitan. Selama puluhan tahun, institusi secara gila-gilaan meminjam yen, menukarnya dengan dolar dan euro, lalu menginvestasikannya ke obligasi dan saham AS serta Bitcoin. Strategi ini menghasilkan keuntungan besar, tetapi hari ini semuanya akan berbalik. Tekanan untuk menutup posisi secara paksa semakin mendekat.

Yang menarik adalah, uang pintar tidak semuanya melarikan diri. Sebagian malah menyusup ke ekosistem kripto. Mereka menemukan tempat perlindungan baru—stablecoin di blockchain. Bukan sekadar lindung nilai, tetapi lebih seperti bermain catur yang lebih besar, memikirkan kembali ke mana aset harus ditempatkan.

Logika di balik ini sebenarnya sangat sederhana. Gelombang keuangan tradisional sudah menjadi kenyataan, sementara aset stabil di blockchain dapat menyediakan likuiditas lintas pasar dan tanpa batas negara. Ketika dana global melakukan rebalancing, siapa yang dapat menguasai titik jangkar nilai yang stabil, dia yang akan menguasai masa depan. Beberapa dana sudah mulai mencoba, mungkin ini adalah pilihan paling tenang dalam siklus baru.