Kekuatan Sterling Memuncak Menjelang Laporan Ketenagakerjaan AS yang Penting—Pasar Perhatikan Implikasi Jalur Suku Bunga

GBP/USD Rally Tersendat Dekat Resistance Teknis Saat Trader Mencerna Lonjakan Ritel UK

Poundsterling mempertahankan trajektori kenaikannya terhadap Dolar AS pada hari Jumat, naik ke sekitar 1.3470 saat peserta pasar menyesuaikan ekspektasi menjelang rilis Nonfarm Payrolls (NFP) bulan Agustus. Rally ini didukung oleh kekuatan kejutan dalam data pengeluaran konsumen UK, meskipun momentum mulai mendatar di dekat level teknis utama.

Data Konsumen UK Berikan Dorongan Tak Terduga

Lanskap ritel hari Jumat menunjukkan sinyal yang menggembirakan untuk ekonomi Inggris. Office for National Statistics melaporkan Penjualan Ritel bulanan meningkat 0.6% di bulan Juli—melampaui secara substansial prediksi konsensus sebesar 0.2%. Kinerja ini mengikuti angka revisi bulan Juni sebesar 0.3%, menunjukkan ketahanan konsumen yang mendasari meskipun menghadapi hambatan ekonomi yang lebih luas.

Secara tahunan, gambaran tersebut lebih bernuansa. Penjualan Ritel tahun-ke-tahun naik 1.1%, di bawah ekspektasi 1.3%, meskipun ini tetap menunjukkan percepatan dari angka revisi bulan Juni sebesar 0.9%. Divergensi antara kekuatan bulanan dan kelemahan tahunan menegaskan sifat tidak merata dari pola permintaan konsumen.

Aktivitas ritel yang kuat secara tradisional memberi tekanan pada bank sentral untuk mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat, karena pengeluaran rumah tangga yang berkelanjutan dapat memicu kembali tekanan inflasi. Gubernur Bank of England Andrew Bailey telah memberi sinyal kehati-hatian terhadap jalur pemotongan, menyatakan selama kesaksiannya hari Rabu bahwa “jalur suku bunga akan terus menurun, tetapi ada keraguan yang cukup besar tentang seberapa cepat kita dapat memotong suku bunga.” BoE secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan di 4% dalam keputusan kebijakan bulan September.

Kelemahan Dolar Menjelang Data Tenaga Kerja Berpengaruh Tinggi

Dolar AS mengalami kerugian luas pada hari Jumat, dengan Indeks Dolar AS turun 0.25% ke sekitar 98.00. Kelemahan ini terjadi menjelang laporan tenaga kerja AS yang sangat dinantikan, yang akan dirilis pukul 12:30 GMT, di mana para ekonom memproyeksikan penciptaan lapangan kerja non-pertanian sekitar 75.000—sedikit di atas angka revisi Juli sebesar 73.000.

Tingkat pengangguran menghadapi tekanan ke atas, dengan ekspektasi mencapai 4.3% dibandingkan sebelumnya 4.2%. Rata-rata Penghasilan Per Jam, indikator pertumbuhan upah favorit Wall Street, diperkirakan akan melambat menjadi 3.7% secara tahunan dari 3.9% di bulan Juli, dengan kenaikan bulanan diperkirakan sebesar 0.3%.

Peserta pasar telah secara substansial menyesuaikan harga peluang pemotongan suku bunga Federal Reserve setelah laporan payroll Juli yang mengecewakan dan komentar terbaru dari anggota FOMC yang menandai meningkatnya risiko sisi negatif pasar tenaga kerja akibat ketidakpastian tarif. Alat CME FedWatch kini memperhitungkan kemungkinan hampir pasti untuk pemotongan suku bunga di bulan September, sebuah perubahan dramatis dari ekspektasi awal musim panas. Laporan Perubahan Tenaga Kerja ADP hari Kamis memperkuat tanda-tanda melemahnya momentum perekrutan sektor swasta.

Ikhtisar Performa Mata Uang

Kumpulan mata uang yang lebih luas menunjukkan pergerakan modest, dengan Dolar AS mencatat kerugian di semua pasangan utama. Sterling melemah 0.38% terhadap dolar (meskipun tetap dekat level tertinggi sesi), sementara Dolar Selandia Baru terbukti paling tangguh, menguat 0.52% berdasarkan bobot perdagangan. Dolar Australia menguat 0.52%, dan Franc Swiss naik sedikit sebesar 0.39%.

Posisi Teknis: Sterling Terjebak Antara Level yang Bersaing

GBP/USD tetap terikat secara terapeutik pada 20-day Exponential Moving Average (EMA) di 1.3470, level tepat di mana aktivitas sesi Jumat berpusat. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari berosilasi dalam rentang netral 40-60, mengonfirmasi konsolidasi samping daripada keyakinan arah.

Low 1 Agustus di 1.3140 menjadi penopang di bawah level saat ini, sementara resistance terkonsentrasi di dekat puncak 14 Agustus sekitar 1.3600. Konfirmasi breakout dalam salah satu arah kemungkinan akan membutuhkan katalis makro baru—rilis NFP AS dan panduan suku bunga Fed berikutnya kemungkinan akan menjadi pemicu langsung untuk reversion ke salah satu batas teknis ini.

Melihat ke Depan: Diferensial Suku Bunga dan Ketidakpastian Tarif

Trajektori kebijakan moneter yang berbeda antara Federal Reserve dan Bank of England akan tetap menjadi pendorong utama untuk penilaian sterling dalam beberapa minggu mendatang. Data payroll AS yang lebih lemah dari perkiraan akan mempercepat depresiasi dolar dan memberi momentum kenaikan baru untuk GBP/USD, sementara kinerja yang lebih baik dari ekspektasi dapat memicu kembali permintaan safe-haven untuk dolar.

Secara terpisah, litigasi yang sedang berlangsung mengenai otoritas tarif AS—dengan masalah ini kini meningkat ke Mahkamah Agung setelah penolakan pengadilan banding hari Rabu terhadap sebagian besar tugas pemerintahan Trump—memperkenalkan ketidakpastian kebijakan tambahan yang dapat mempengaruhi selera risiko dan posisi mata uang. Sampai kejelasan regulasi ini muncul, sterling dan mata uang terkait komoditas lainnya mungkin tetap menjadi sandera siklus kelemahan dolar yang lebih luas, membatasi rally berkelanjutan hanya berdasarkan fundamental spesifik sterling.