Peraturan Pajak Memicu Ledakan Derivatif Kripto di India

Pasar derivatif kripto di India sedang mengalami lonjakan tak terduga, sebagian didorong oleh kebijakan pajak 30% negara tersebut atas keuntungan aset digital. Meskipun kerangka perpajakan dirancang untuk mengatur sektor ini, secara tidak sengaja telah menciptakan insentif unik yang lebih mengutamakan perdagangan leveraged daripada kepemilikan kripto tradisional.

Mengapa Leverage Tinggi Menarik Investor India

Menurut Nithin Kamath, CEO dari broker terkemuka India Zerodha, kombinasi leverage tinggi dan perlakuan pajak yang menguntungkan pada derivatif telah menjadi magnet bagi individu kaya dan investor institusional. Meski beroperasi di area abu-abu regulasi, platform perdagangan kripto di seluruh India melihat aktivitas yang semakin meningkat di pasar futures dan options.

Daya tariknya sederhana: perdagangan derivatif dengan leverage signifikan menawarkan potensi pengembalian yang besar dibandingkan pembelian Bitcoin dan aset lainnya di pasar spot. Sementara itu, pajak 30% atas keuntungan kripto—dipadukan dengan TDS tambahan 1% pada transaksi di atas 50.000 rupee—menciptakan lingkungan yang efisien secara pajak untuk strategi derivatif tertentu yang tidak dapat ditandingi oleh pasar ekuitas tradisional.

Perubahan dalam Manajemen Kekayaan India

Manajer aset di seluruh India semakin banyak mengintegrasikan Bitcoin, dana kripto, dan instrumen perdagangan canggih ke dalam portofolio klien. Ini menandai perubahan mendasar dari tahun-tahun sebelumnya, ketika aset digital hanya mewakili alokasi marginal. Kombinasi harga Bitcoin yang mencapai rekor tertinggi, peningkatan akses platform, dan regulasi yang mendukung di pasar global telah memperkuat tren ini.

Kerangka pajak kripto di India kini mewajibkan trader membayar 30% tetap atas semua keuntungan dari perdagangan, penjualan, atau penggunaan cryptocurrency, ditambah ambang batas TDS 1%. Secara paradoks, struktur ini justru mendorong partisipasi dalam derivatif daripada mengurangi aktivitas pasar.

SEBI Pertimbangkan Kerangka Derivatif yang Lebih Luas

(Securities Exchange Board of India) SEBI sedang mempertimbangkan bagaimana memperluas dan menyempurnakan regulasi derivatif ekuitasnya. Ketua SEBI, Tuhin Kanta Pandey, telah menyatakan bahwa dewan berencana berkonsultasi dengan pelaku pasar tentang penyesuaian kedewasaan produk derivatif untuk mendukung strategi lindung nilai dan investasi jangka panjang sambil mengelola risiko pasar abu-abu.

Evolusi regulasi ini di pasar derivatif tradisional India mencerminkan perhatian yang semakin besar terhadap sektor kripto, menunjukkan penerimaan institusional yang lebih luas terhadap perdagangan berbasis leverage di seluruh kelas aset.