Perdana Menteri Selandia Baru Menentang Strategi Pemotongan Suku Bunga Hati-hati Bank Reserve

Momentum pengeluaran ritel akhirnya mulai menguat di Selandia Baru, dengan penjualan kuartal kedua naik 0,5% dibandingkan prediksi ekonom yang memperkirakan penurunan 0,3%. Kejutan positif ini menunjukkan bahwa rumah tangga merespons biaya pinjaman yang lebih murah—tetapi ini menyembunyikan realitas ekonomi yang lebih kompleks di baliknya.

Perdebatan Pemotongan Suku Bunga: Luxon vs. Bank Sentral

Perdana Menteri Selandia Baru Christoper Luxon secara terbuka menantang langkah kebijakan moneter terbaru dari Reserve Bank, berargumen bahwa pejabat tidak cukup jauh melangkah. Dalam wawancara terbarunya, Luxon menyatakan bahwa pengurangan 50 basis poin akan lebih tepat daripada pemotongan 25 basis poin yang sebenarnya dilakukan RBNZ pada hari Rabu. Official Cash Rate kini berada di 3%, menandai level terendah sejak 2021.

Sebelum keputusan diambil, Luxon berbicara langsung dengan Gubernur RBNZ Christian Hawkesby tentang mengadopsi sikap yang lebih agresif. Ketika ditanya apakah dia mendorong gubernur untuk lebih berani, Luxon mengonfirmasi, “Hampir, ya.” Namun, dia mengakui batas pengaruhnya, menyatakan: “Saya bisa berbagi pandangan saya, tetapi saya harus menghormati independensi Reserve Bank berdasarkan hukum.”

Otonomi bank sentral sangat tertanam dalam legislasi Selandia Baru, sehingga tekanan politik publik terhadap keputusan suku bunga relatif jarang terjadi. Menariknya, Presiden ECB Christine Lagarde baru-baru ini mengulangi kekhawatiran serupa, memperingatkan bahwa campur tangan politik dalam kebijakan moneter berisiko terhadap stabilitas ekonomi.

Sinyal Ekonomi Mengarah ke Arah Berbeda

Perkiraan sendiri dari RBNZ memproyeksikan OCR akan turun lebih jauh ke 2,5% menjelang akhir tahun, menunjukkan bahwa pembuat kebijakan melihat ruang untuk pemotongan tambahan. Keputusan bank diambil setelah mereka mengidentifikasi tren inflasi yang lebih jelas dan memperkirakan kontraksi dalam aktivitas ekonomi selama kuartal Juni.

Namun, Gubernur Hawkesby menggambarkan gambaran ekonomi nasional yang terfragmentasi—beberapa provinsi mendapatkan manfaat dari ledakan di daerah pedesaan, sementara pusat kota besar seperti Auckland dan Wellington tetap lesu. Pemulihan yang tidak merata ini mencerminkan ketidakpastian global yang lebih luas, terutama terkait kebijakan perdagangan AS.

Di Mana Konsumen Benar-Benar Berbelanja

Data ritel dari Statistics New Zealand menunjukkan konsumen yang lebih optimis daripada angka pengangguran yang ada. Barang elektronik memimpin kenaikan pengeluaran dengan lonjakan 4,6%, sementara furnitur dan barang rekreasi juga menunjukkan momentum yang solid. Pengeluaran rumah tangga kini telah meningkat selama tiga kuartal berturut-turut, menunjukkan narasi pemulihan mulai mendapatkan daya tarik.

Ekonom senior Westpac Satish Ranchhod mencatat perubahan tersebut: “Sektor ritel masih menghadapi hambatan, tetapi kita melihat pembalikan yang sudah lama ditunggu-tunggu mulai terwujud. Pengeluaran diskresioner sangat kuat.” Namun, gambaran ini tetap campuran—pengeluaran untuk perhotelan tetap datar, dan pembelian makanan serta minuman menurun untuk kuartal kedua berturut-turut. Pengeluaran akomodasi juga turun 2,1%.

Masalah Pengangguran Mengancam Pemulihan

Ketegangan antara kenaikan penjualan ritel dan pasar tenaga kerja yang melemah menciptakan ketidakpastian. Tingkat pengangguran di Selandia Baru naik menjadi 5,2% di kuartal kedua, tertinggi sejak fase pemulihan pasca-COVID akhir 2020. Pengangguran sendiri menyusut 0,1% dalam kuartal tersebut, menandakan melemahnya permintaan tenaga kerja.

Ekonom senior Capital Economics Abhijit Surya menyarankan bahwa pembuat kebijakan akan membaca data pekerjaan sebagai bukti adanya kapasitas cadangan yang meningkat di pasar tenaga kerja, bukan sebagai penyebab panik. Namun, meningkatnya pengangguran bisa melemahkan kepercayaan dan daya beli rumah tangga dalam beberapa bulan mendatang—berpotensi mengimbangi kenaikan ritel yang kita lihat saat ini.

Apa Selanjutnya untuk Perdana Menteri dan Bank Sentral Selandia Baru

Sejak Agustus tahun lalu, Reserve Bank telah memangkas Official Cash Rate sebesar 250 basis poin secara kumulatif, sebuah langkah dramatis yang bertujuan merangsang pengeluaran rumah tangga melalui pembayaran hipotek yang lebih rendah. Strategi ini tampaknya berhasil di bidang ritel, tetapi tren ketenagakerjaan menunjukkan bahwa ekonomi masih memiliki banyak ruang kosong.

Ketidaksesuaian antara dorongan Luxon untuk pemotongan yang lebih cepat dan pendekatan berhati-hati RBNZ mencerminkan perdebatan mendasar: seberapa agresif kebijakan harus merespons sinyal ekonomi yang beragam? Dengan penjualan ritel kuartal kedua yang melampaui ekspektasi tetapi kehilangan pekerjaan yang meningkat, beberapa bulan ke depan akan menguji apakah ketahanan konsumen dapat mempertahankan narasi pemulihan.