Redistribusi Paus Memicu Penurunan Bitcoin: Pengaruh Pelepasan Akhir Pekan $4B

Dalam akhir pekan lalu, Bitcoin menghadapi tekanan jual yang signifikan saat dompet paus utama melepaskan sekitar $4 miliar dalam kepemilikan, mendorong BTC turun ke level $107.000. Salah satu paus terkenal menjual 10.000 koin dalam aktivitas perdagangan terbaru. Pasar menyerap volume besar ini, meskipun konsentrasi penjualan dari beberapa alamat profil tinggi mengungkapkan kerentanan Bitcoin terhadap fluktuasi harga yang dipicu oleh paus selama jendela likuiditas rendah.

Fenomena Penjual Akhir Pekan: Pola Pasar Baru

Lanskap Bitcoin telah berubah. Di mana reli musim panas dulu melihat trader akhir pekan mendorong harga mendekati rekor tertinggi, kini paus tampaknya secara sengaja mengatur waktu keluar mereka selama periode ketika partisipasi ritel paling rendah dan pasar berjangka kurang aktif. Salah satu dompet ‘penjual akhir pekan’ menarik perhatian besar dengan menargetkan kondisi ini—menggerakkan pasar saat sebagian besar trader offline. Penentuan waktu strategis ini, dikombinasikan dengan volume besar yang dikerahkan, berhasil menekan harga ke bawah sebelum dompet tersebut akhirnya menguras seluruh posisi.

Langkah ini menyoroti wawasan penting: meskipun tren akumulasi bersih dari entitas besar terus berlanjut, distribusi jangka pendek dari dompet yang sudah lama tetap memiliki kekuatan besar dalam mempengaruhi pasar. Analisis on-chain mengungkapkan bahwa penjualan ini merupakan transfer dompet-ke-dompet antar paus daripada distribusi murni, menunjukkan repositioning yang canggih daripada capitulation secara langsung.

Perpindahan Besar: Jalur BTC ke ETH

Lebih menarik lagi adalah perubahan perilaku di antara kelompok paus tertentu. Salah satu dompet berumur lima tahun yang menyimpan saldo awal $5,5 miliar secara sistematis mengonversi posisi Bitcoin mereka ke Ethereum melalui platform seperti Hyperunit dan Hyperliquid. Paus ini menginvestasikan sekitar $1,1 miliar ke dalam posisi derivatif ETH dan pembelian spot selama minggu lalu, menandakan keyakinan terhadap momentum jangka pendek Ethereum meskipun Bitcoin baru-baru ini melemah.

Migrasi modal ini mencerminkan migrasi platform yang lebih luas, dengan Hyperliquid menangkap bagian yang semakin besar dari aktivitas paus gabungan BTC dan ETH. Tren ini menunjukkan bahwa paus lebih cenderung melakukan rebalancing secara taktis daripada keluar dari kripto sepenuhnya—sebuah sinyal bullish yang dibalut dalam aksi harga bearish jangka pendek.

Metrik Pasar Menunjukkan Waspada

Gambaran teknikal mencerminkan tekanan yang terus bertambah. Indeks Kekuatan Relatif Bitcoin (RSI) menyusut ke 37 poin—penurunan drastis dari puncak 76 poin pada Agustus. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Bitcoin kembali ke wilayah ‘ketakutan’, menunjukkan bahwa paus menjadi ragu terhadap eksposur panjang yang agresif di tengah risiko likuidasi.

Dompet berumur 3-5 tahun, yang biasanya dipegang oleh pemegang yang sabar, berbalik menjadi penjual aktif selama reli kecil. Dikombinasikan dengan pengambil keuntungan jangka pendek, dua faktor ini menciptakan bias penurunan yang saat ini mendominasi aksi harga.

Paradoks Akumulasi

Inilah teka-teki: meskipun lemah minggu ini, cadangan paus selama sebulan terakhir meningkat sebesar 45% secara keseluruhan. Akumulasi alamat besar terus berjalan secara stabil, menunjukkan bahwa pelepasan $4 miliar ini lebih merupakan pengambilan keuntungan taktis daripada capitulation—pola yang biasanya mendahului reli besar setelah gelombang penjualan kelelahan.

Risiko konsentrasi tetap nyata. Ketika ribuan dolar pergerakan dapat memicu likuidasi berantai dan memperbesar volatilitas, bahkan dompet paus dengan saldo tersisa memiliki pengaruh besar terhadap arah jangka pendek.