Masalah di Bawah Permukaan: Indikator Bearish Bitcoin Menunjukkan Perpindahan Momentum Pasar yang Mulus

Bitcoin menghadapi momen penting. Sementara BTC baru-baru ini diperdagangkan mendekati $88.16K dengan kenaikan modest 24 jam sebesar 0.29%, sinyal on-chain yang mendasarinya menggambarkan gambaran yang jauh lebih berhati-hati. Beberapa analis pasar mengangkat bendera merah tentang memburuknya fundamental, menyarankan narasi tren bullish yang mulus mungkin sedang mengalami fracturing.

Bel Peringatan Skor Bull

Salah satu sinyal paling mengkhawatirkan berasal dari Bitcoin Bull Score, indikator komposit yang menggabungkan MVRV Z-Score, fase siklus, dan margin pengambilan keuntungan, yang telah merosot ke angka 20—level yang secara historis mendahului koreksi pasar. Pembacaan ini menunjukkan memburuknya fundamental meskipun Bitcoin mempertahankan posisi di atas zona support utama.

Pengamat industri seperti JA_Maartun telah menyebut ini sebagai “sesuatu yang harus diperlakukan serius,” memperingatkan bahwa depresiasi metrik ini menandakan melemahnya kondisi tren bullish. Penilaian ini mencerminkan sentimen pasar yang lebih luas yang dilacak oleh analis lain. Axel Adler Jr. mencatat bahwa pasar berada dalam posisi yang sangat rapuh, dengan indeks benchmark di 43%—hampir mencapai ambang kritis 45%. Ia menyebut kondisi ini sebagai “lemah” bearish, di mana sentimen bisa dengan mulus kembali ke wilayah netral dengan aktivitas derivatif yang mendukung, namun tanpa katalis tersebut, pasar menghadapi bounce teknikal daripada momentum kenaikan yang berkelanjutan.

Analisis Chain Mengungkap Titik Tekanan

Data dari Glassnode menyoroti pita support kritis yang membentang dari $107.000 hingga $108.900. Penurunan di bawah level ini dapat memicu penarikan yang lebih tajam menuju $93.000, secara dramatis memperpanjang kerugian dari rekor tertinggi Bitcoin baru-baru ini di $126.08K.

Sementara itu, rata-rata pergerakan 30 hari dari Rasio Beli/Jual Taker telah memburuk ke level terendah selama tujuh tahun mendekati 0.98. Metrik ini mengungkapkan bahwa tekanan jual secara dominan menguasai minat beli—dinamika yang secara historis mendahului penurunan tajam. Transisi mulus menuju tekanan jual ini menandai perubahan signifikan dalam perilaku pasar.

Dinamika Harga dan Posisi Pasar

Dalam tujuh hari terakhir, BTC telah menurun 2.10% dari level dasar. Performa dua minggu menunjukkan penurunan yang lebih mengkhawatirkan sebesar 8.2%, sementara grafik 30 hari mencerminkan penurunan 3.19%. Perdagangan dalam rentang tujuh hari antara sekitar $109.214 dan $117.016 menunjukkan pasar tetap ragu tentang arah.

Bitcoin kini diperdagangkan 9.1% di bawah puncaknya baru-baru ini, dengan harga saat ini mendekati $88.16K yang tampaknya rentan terhadap penekanan lebih lanjut jika ambang support gagal ditempuh.

Perdebatan Siklus

Beberapa peserta pasar masih merujuk pada siklus Bitcoin empat tahunan tradisional, dengan pengamat seperti Cryptobirb menyarankan bahwa kemajuan saat ini telah mencapai 93% dan dapat mencapai puncaknya antara akhir Oktober dan pertengahan November 2025. Namun, narasi ini menghadapi peningkatan pengawasan. Kritikus berargumen bahwa pola siklus konvensional telah rusak, dengan aliran modal yang menjadi fragmen ke dalam “mini-siklus terisolasi” daripada berputar mulus antara Bitcoin, Ethereum, dan aset alternatif.

Perubahan struktural ini menyiratkan bahwa pola historis mungkin tidak lagi dapat secara andal memprediksi perilaku harga, menambah ketidakpastian terhadap proyeksi bullish.

Kesimpulan

Pasar Bitcoin menghadapi narasi yang bersaing. Sementara beberapa tetap optimis tentang proyeksi berbasis siklus, indikator on-chain—seperti Skor Bull, pita support, dan metrik sentimen trader—menunjukkan fondasi yang lebih rapuh. Bagi trader yang berada di posisi BTC dekat level saat ini, memantau ambang teknikal ini dan pergeseran sentimen tetap sangat penting.