Akankah dYdX Bangkit Kembali? Perombakan Perdagangan dan Produk Telegram Tawarkan Harapan Baru di Tengah Kolaps Pendapatan 84%

Raksasa yang Bermasalah: Mengapa Pendapatan dYdX Runtuh

dYdX menghadapi kenyataan yang tidak bisa diabaikan oleh banyak platform DeFi. Bursa terdesentralisasi ini melihat pendapatan Q2 2025-nya merosot menjadi hanya $3,2 juta—penurunan mencengangkan sebesar 84% dari $20,1 juta di kuartal yang sama tahun lalu. Bahkan lebih mengkhawatirkan: total nilai terkunci platform (TVL) telah mengalami pendarahan dari $1,1 miliar pada tahun 2021 menjadi hanya $312 juta pada pertengahan 2025. Ini bukan sekadar angka; mereka menandakan sebuah platform yang berjuang untuk tetap relevan di lanskap DeFi yang semakin padat.

Perusahaan sudah memangkas tenaga kerjanya dalam setahun terakhir, mengurangi 35% dari staf. Sekarang, dengan kompetisi yang semakin panas dan kondisi pasar yang berubah, dYdX meluncurkan peta jalan ambisius untuk melawan balik.

Strategi Kembali: Integrasi Telegram dan Peningkatan Fitur

Di sinilah strategi menjadi menarik. dYdX bertaruh besar pada aksesibilitas dan kenyamanan—dimulai dengan fitur perdagangan berbasis Telegram yang akan diluncurkan pada September. Pengguna akan dapat melakukan swap permanen langsung di dalam Telegram, memanfaatkan salah satu platform pesan terbesar di dunia. Langkah ini diambil setelah dYdX mengakuisisi Pocket Protector, sebuah aplikasi perdagangan sosial, dan mengangkat Eddie Zhang (sebagai salah satu pendiri aplikasi) sebagai presiden.

Alasannya masuk akal: jika trader tidak akan datang ke platform Anda, bawa platform ke tempat mereka sudah berada.

Selain Telegram, dYdX sedang merombak produk inti mereka. Peta jalan yang diperbarui mencakup:

• Program berbagi biaya mitra: Penyedia likuiditas dan kontributor volume dapat memperoleh hingga 50% dari biaya protokol—insentif serius untuk menarik dan mempertahankan mitra
• Jenis pesanan lanjutan: Opsi baru seperti Pesanan Skala dan harga permanen berbobot rata-rata (TWAP) memberi trader kontrol lebih halus atas eksekusi
• Eksekusi lebih cepat: Peningkatan latensi di seluruh platform, sangat penting di pasar di mana milidetik sangat berharga
• Pendaftaran yang disederhanakan: Login sosial akan menggantikan kebutuhan frase seed, mengurangi hambatan bagi pendatang baru

Mobile-Pertama, Sosial-Pertama: Perubahan Strategis yang Sesungguhnya

Apa yang benar-benar terjadi di sini adalah reposisi fundamental. dYdX tidak lagi berusaha menjadi sekadar bursa terdesentralisasi—tetapi berusaha menjadi pusat perdagangan sosial yang terintegrasi dalam alat sehari-hari.

Integrasi Telegram bukan sekadar gimmick; ini pengakuan bahwa gelombang pengguna kripto berikutnya tidak akan membuka aplikasi terpisah untuk berdagang. Mereka menginginkan pengalaman yang mulus dan terintegrasi. Sudut pandang perdagangan sosial (berkat Pocket Protector) memperkuat hal ini: berdagang bersama komunitas, berbagi wawasan, mengikuti strategi—semuanya dalam ekosistem yang sudah dikenal.

Apakah Ini Akan Berhasil?

Itulah pertanyaan $312 juta(. Peta jalan ini ambisius, strateginya masuk akal, dan eksekusinya )sejauh ini terlihat matang. Tetapi dYdX membutuhkan fitur-fitur ini untuk mengubah minat menjadi penggunaan dan biaya nyata. Perang DeFi dimenangkan oleh kecepatan, pengalaman pengguna, dan efek jaringan. Jika dYdX bisa menguasai ketiganya melalui integrasi Telegram dan peningkatan produknya, mereka mungkin saja membalikkan penurunan pendapatan. Jika tidak, platform ini berisiko menjadi cerita peringatan lain tentang inovasi yang datang terlalu terlambat.