Bagaimana cara bermain derivasi di Keuangan Desentralisasi? Mari kita pahami dari nol.

Peringatan: Kontennya cukup panjang, tetapi wawasan berharga.

Jika Anda ingin mendapatkan keuntungan di pasar kripto tetapi tidak ingin memiliki suatu koin secara langsung, produk derivatif adalah pilihan yang sangat baik. Nilai alat keuangan derivatif ini tergantung pada aset dasar tertentu (seperti Bitcoin atau Ethereum), memungkinkan trader untuk menghasilkan uang melalui perubahan harga—meskipun mereka sama sekali tidak memiliki aset tersebut.

Dalam ekosistem DeFi (keuangan terdesentralisasi), derivatif sedang tumbuh dengan kecepatan yang menakjubkan. Berbeda dengan derivatif tradisional, derivatif DeFi berjalan di atas blockchain, mengeksekusi kondisi perdagangan secara otomatis melalui kontrak pintar, tanpa perantara.

Logika inti dari derivatif

Derivatif pada dasarnya adalah kontrak antara dua pihak, di mana nilai berasal dari pergerakan harga masa depan aset yang mendasarinya. Singkatnya, derivatif memberi Anda kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga aset—baik harga naik maupun turun.

Derivatif dibagi menjadi beberapa jenis: kontrak berjangka, opsi, dan swap. Kesamaan mereka adalah semua didasarkan pada satu prinsip inti—investor dapat memanfaatkan perubahan harga masa depan dari aset untuk mendapatkan keuntungan, bahkan tanpa memiliki aset tersebut.

Derivatif memiliki dua fungsi penting lainnya: hedging risiko dan perdagangan dengan leverage. Misalnya, seorang trader dengan modal terbatas dapat mengendalikan kontrak futures yang lebih besar melalui leverage. Selain itu, derivatif juga dapat digunakan untuk hedging portofolio — dengan posisi derivatif terbalik untuk mengimbangi potensi kerugian.

Namun perlu diperhatikan: produk derivatif adalah alat yang kompleks, dan leverage dapat memperbesar keuntungan, tetapi juga dapat memperbesar kerugian. Sebelum berdagang, Anda harus memahami risikonya.

Perbedaan Kunci Antara Derivatif DeFi dan Derivatif Tradisional

Nilai derivatif DeFi masih tergantung pada aset dasar (biasanya cryptocurrency), tetapi mereka berjalan di atas protokol blockchain. Derivatif cryptocurrency adalah yang paling umum dalam DeFi, meskipun pengguna juga dapat membuat derivatif yang terkait dengan aset lain seperti saham.

Melalui kontrak derivatif, siapa pun dapat memperoleh keuntungan dari perubahan harga aset, atau melakukan hedging posisi dalam lingkungan yang transparan dan tanpa perlu kepercayaan. Protokol derivatif DeFi biasanya mudah digunakan - siapa pun yang memiliki dompet kripto dapat berpartisipasi.

Keuntungan terbesar adalah penyimpanan mandiri. Trader dapat mengontrol aset dan kunci pribadi mereka sendiri, tanpa harus menyerahkannya kepada platform terpusat atau pihak ketiga. Ini berarti Anda dapat memindahkan aset di antara berbagai protokol DeFi dengan bebas, tanpa harus menunggu waktu penarikan yang lama.

Bagaimana Platform Derivatif DEX Bekerja

Bursa derivatif terdesentralisasi (Derivative DEX) beroperasi di atas blockchain, menghilangkan perantara. Blockchain itu sendiri adalah buku besar yang tidak dapat diubah - semua transaksi dan pelaksanaan kontrak dicatat secara permanen dan tidak dapat diubah.

Protokol derivatif DeFi dibangun di berbagai blockchain: Ethereum, BNB Chain, Solana, atau solusi lapisan kedua. Mereka berbeda dalam hal keamanan, skalabilitas, dan biaya transaksi, yang akan mempengaruhi kemudahan penggunaan dan kinerja keseluruhan platform.

Beberapa DEX fokus pada kompatibilitas lintas rantai, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan derivatif di beberapa blockchain secara bersamaan.

Kontrak pintar adalah teknologi inti dari DEX. Program-program yang dieksekusi sendiri ini secara langsung mengkodekan kondisi, secara otomatis menjalankan transaksi, penyelesaian, dan fungsi lainnya (seperti staking dan pemerintahan), tanpa intervensi manusia.

DEX juga bergantung pada oracle blockchain untuk melacak harga dengan akurat, menjaga hubungan dengan aset nyata. Tingkat desentralisasi, akurasi data, dan frekuensi pembaruan dari berbagai oracle berbeda-beda, yang mempengaruhi keandalan keseluruhan platform.

Struktur Kekuasaan Derivatif

Protokol derivatif DeFi mengadopsi model tata kelola terdesentralisasi—pengguna dapat berpartisipasi dalam pengambilan keputusan hingga batas tertentu. Namun, beberapa protokol mengadopsi struktur yang sangat terdesentralisasi, sementara yang lain bergantung pada keputusan terpusat.

Token asli memainkan peran kunci dalam produk derivatif DeFi. Di beberapa platform, pemegang token dapat berpartisipasi dalam pemerintahan melalui DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi), memberikan suara pada perbaikan protokol dan perubahan lainnya. Terkadang token juga dapat menggantikan stablecoin sebagai jaminan perdagangan.

DEX juga bisa menggunakan token asli untuk memberi insentif kepada pembuat pasar. Misalnya, beberapa bursa mengenakan biaya dan mendistribusikannya kepada penyedia likuiditas sebagai penghargaan atas kontribusi mereka dalam meningkatkan likuiditas platform.

Empat Jenis Derivatif DeFi

kontrak berjangka perpetual

Kontrak berjangka memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga masa depan aset dasar. Berjangka adalah sebuah perjanjian yang menetapkan pembelian atau penjualan aset pada harga yang telah ditentukan di masa depan.

Dalam keuangan tradisional, futures biasanya diperdagangkan di bursa terpusat. Sementara itu, DeFi memberikan kepada trader lingkungan desentralisasi yang tidak memerlukan kepercayaan, memungkinkan mereka untuk memperdagangkan futures langsung di blockchain tanpa perantara.

Futures DeFi bisa bersifat perpetual atau memiliki tanggal jatuh tempo tetap. Futures perpetual mensimulasikan perdagangan futures tradisional, tetapi tanpa tanggal jatuh tempo atau tanggal penyelesaian—ini adalah jenis derivatif yang paling umum di DeFi. Futures perpetual menawarkan fleksibilitas dan aksesibilitas yang lebih tinggi dibandingkan dengan futures biasa, tetapi disertai dengan risiko biaya leverage dan pendanaan yang tinggi.

kontrak opsi

Opsi memberikan pemegangnya hak (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual aset dasar pada tanggal tertentu dengan harga tertentu. Opsi kripto juga demikian.

Opsi dapat digunakan untuk melindungi risiko fluktuasi harga, atau untuk memperdagangkan perubahan harga aset di masa depan. Misalnya, jika Anda memiliki ETH tetapi khawatir akan penurunan di masa depan, Anda dapat membeli opsi jual, yang memungkinkan Anda untuk menjual ETH pada harga yang telah ditentukan, terlepas dari berapa pun harga spotnya. Dengan cara ini, Anda dapat membatasi potensi kerugian.

Sebaliknya, opsi juga dapat digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga cryptocurrency. Dalam hal ini, Anda akan membeli opsi panggilan yang memungkinkan Anda membeli aset pada harga yang telah ditentukan, dan Anda akan dapat memperoleh keuntungan ketika nilai aset melebihi harga eksekusi.

aset sintetis

Aset sintetis (atau “synths”) adalah versi digital dari aset nyata yang memudahkan penyimpanan dan perdagangan. Mereka pada dasarnya adalah derivatif blockchain yang menggunakan blockchain untuk menyalin nilai aset dasar, termasuk karakteristik seperti inflasi.

Meskipun aset sintetis mirip dengan stablecoin, mereka lebih beragam—dapat mewakili saham, logam mulia, altcoin, opsi, bahkan futures.

Aset sintetis meskipun berusaha mencerminkan nilai aset dasar dengan akurat, namun tidak secara langsung didukung olehnya. Tujuannya adalah memanfaatkan transparansi dan keterbukaan blockchain, memberikan akses tanpa hambatan bagi siapa saja di seluruh dunia, membentuk ruang investasi tanpa perlu saling percaya, membuat aset tradisional menjadi lebih mudah diakses.

kontrak swap

Swap adalah perjanjian di mana kedua belah pihak bertukar arus kas, biasanya berdasarkan aset atau indikator harga yang berbeda. Dalam DeFi, swap dapat digunakan untuk menukar nilai token yang berbeda, atau untuk melindungi risiko suku bunga.

Tantangan Realitas yang Dihadapi Derivatif DeFi

Sebelum menginvestasikan dana, sangat penting untuk memahami risiko perdagangan. Perdagangan derivatif DeFi biasanya lebih berisiko daripada perdagangan kripto langsung, karena derivatif adalah alat yang kompleks dan volatil. Trader harus siap untuk menghadapi potensi keuntungan dan kerugian yang lebih besar.

Masalah likuiditas juga mungkin muncul. DEX masih merupakan platform yang baru muncul, volume perdagangan yang rendah dapat menyebabkan slippage yang besar. Jika dibandingkan dengan bursa kripto tradisional, pengalaman menggunakan DEX tidak sehalus itu.

Pemula mungkin menghadapi kesulitan saat menggunakan dompet non-kustodian—menghubungkan dompet, mengingat kata sandi, dan menyimpan frasa pemulihan semuanya perlu dipelajari. Selain itu, sebagian besar platform terpusat mendukung transaksi real-time, tidak terpengaruh oleh batasan waktu blok; namun, karena kemacetan jaringan dan meningkatnya biaya, menggunakan buku pesanan di DEX tidak selalu sederhana.

Risiko keamanan juga tidak bisa diabaikan. DEX tidak sepenuhnya kebal terhadap peretasan, ada celahnya sendiri. Karena kontrak pintar mengelola protokol DeFi, satu kesalahan dalam kode dapat menyebabkan kontrak derivatif runtuh. Platform DeFi pernah mengalami kerugian besar akibat celah kontrak.

Untuk mengurangi risiko, selalu lakukan riset mandiri (DYOR), tinjau tim platform, jenis derivatif, dan tingkat keamanan kontrak pintar.

Masa Depan Derivatif di DeFi

Produk derivatif DeFi sedang berkembang pesat, memberikan kesempatan bagi para investor untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga aset dalam lingkungan tanpa kepercayaan. Seiring dengan perkembangan blockchain, akan muncul lebih banyak jenis produk derivatif DeFi.

Tetapi sebelum melakukan transaksi pada alat keuangan apapun, evaluasilah secara objektif tingkat pengetahuan Anda, kemampuan menanggung risiko, serta kerugian maksimum yang siap Anda tanggung. Perdagangan yang bertanggung jawab dimulai dari memahami diri sendiri.