Apa yang menentukan nilai pasar dari enkripsi aset?

Dalam bidang Aset Kripto, cara yang paling umum untuk menilai skala suatu proyek adalah dengan melihat kapitalisasi pasar-nya. Metode perhitungan indikator ini sangat sederhana: kalikan harga perdagangan saat ini dengan total Token yang beredar. Rumusnya adalah: harga saat ini × Pasokan Beredar = kapitalisasi pasar.

Berikan contoh: harga perdagangan suatu Token adalah 10 dolar AS, dengan Pasokan Beredar mencapai 50 juta koin, maka kapitalisasi pasar proyek ini adalah 500 juta dolar AS. Terlihat sangat jelas, tetapi ada satu perangkap penting di sini.

Kebenaran di Balik Angka Kapitalisasi Pasar

Banyak orang mencampuradukkan kapitalisasi pasar dengan jumlah dana yang sebenarnya mengalir ke pasar, ini adalah kesalahpahaman yang umum. Kapitalisasi pasar dan jumlah investasi nyata bukanlah konsep yang sama—kenaikan kapitalisasi pasar tidak berarti ada banyak dana yang mengalir masuk.

Bayangkan, jika dengan investasi hanya beberapa juta dolar, harga sebuah Token dapat meningkat dari 10 dolar menjadi 15 dolar, kapitalisasi pasar proyek tersebut akan membengkak dari 500 juta dolar menjadi 750 juta dolar. Namun, tambahan kapitalisasi pasar sebesar 250 juta dolar tersebut, tidak mencerminkan bahwa ada benar-benar tambahan 250 juta dolar dana di pasar. Investasi yang sebenarnya jauh lebih kecil dari angka ini.

Likuiditas dan volume perdagangan adalah kunci

Faktor nyata yang mempengaruhi perubahan harga tergantung pada dua variabel yang saling terkait tetapi seringkali membingungkan: volume perdagangan dan likuiditas.

Volume perdagangan mencerminkan berapa banyak aset yang diperdagangkan dalam periode waktu tertentu. Sementara itu, likuiditas mengukur seberapa cepat aset dapat dibeli dan dijual, serta seberapa kecil dampak terhadap harga.

Dalam pasar yang memiliki likuiditas tinggi dan volume perdagangan besar, buku pesanan akan dipenuhi dengan order di berbagai level harga. Dalam lingkungan pasar seperti ini, bahkan transaksi besar pun sulit untuk secara signifikan mendorong fluktuasi harga. Trader tingkat paus yang ingin memanipulasi pasar semacam ini perlu menginvestasikan dana yang besar untuk dapat mengguncang harga.

Sebaliknya, pasar dengan buku pesanan yang jarang dan volume perdagangan yang lesu menjadi surga bagi para manipulatif. Bahkan hanya dengan dana yang relatif kecil, itu sudah cukup untuk menyebabkan волатильность melonjak, menyebabkan kapitalisasi pasar mengalami fluktuasi yang tajam. Kapitalisasi pasar jenis ini sangat mudah dimanipulasi secara buatan, angkanya tampak besar, tetapi stabilitasnya mengkhawatirkan.

Jadi, saat mengevaluasi sebuah proyek kripto, jangan hanya terpaku pada angka kapitalisasi pasar, likuiditas, dan volume perdagangan sering kali lebih mencerminkan kesehatan pasar yang sebenarnya.