Bagaimana cara bermain untuk penurunan? Panduan lengkap untuk shorting

Apa itu short selling dan mengapa penting untuk memahaminya

Bermain untuk penurunan, yang dikenal sebagai shorting, adalah strategi untuk menghasilkan uang di pasar ketika harga turun. Dalam praktiknya, ini melibatkan menjual aset ( yang pertama-tama kita pinjam), dan kemudian membelinya kembali pada harga yang lebih rendah. Selisih antara harga jual dan harga beli kembali adalah potensi keuntungan kita. Ini bukan ide baru – strategi permainan untuk penurunan sudah muncul sejak abad ke-17 – tetapi dalam beberapa tahun terakhir telah mendapatkan popularitas besar di kalangan trader dan investor di seluruh dunia.

Shorting berfungsi di hampir setiap pasar keuangan: dari bursa saham, melalui pasar valuta, pasar komoditas, hingga pasar cryptocurrency. Baik investor ritel maupun perusahaan trading profesional, seperti hedge fund, secara teratur menggunakan strategi ini.

Mekanika permainan penurunan – langkah demi langkah

Bagaimana sebenarnya cara bermain untuk penurunan? Mari kita bayangkan bahwa kita yakin bahwa harga suatu aset akan turun. Inilah yang kita lakukan:

1. Kami menyetor jaminan yang diperlukan di akun margin atau futures kami
2. Kami meminjam jumlah tertentu dari aset (np. dari broker atau bursa)
3. Kami segera menjual aset ini dengan harga pasar saat ini.
4. Kami menunggu penurunan harga
5. Kami membeli kembali jumlah aset yang sama pada harga baru yang lebih rendah
6. Kami mengembalikan aset yang dipinjam kepada pemberi pinjaman ( bersama dengan bunga)

Keuntungan kami adalah selisih antara harga jual dan harga beli, dikurangi biaya transaksi dan bunga pinjaman.

Contoh konkret permainan pada penurunan

Pendekkan bitcoin dalam praktik

Misalkan kita meminjam 1 BTC dan menjualnya seharga 100 ribu USD. Pada saat ini kita memiliki posisi short yang terbuka dan mulai membayar bunga dari pinjaman. Jika harga bitcoin turun menjadi 95 ribu USD, kita sekarang bisa membeli 1 BTC dan mengembalikannya kepada pemberi pinjaman. Keuntungan kita adalah 5 ribu USD (dikurangi biaya dan bunga).

Skenario sebaliknya: jika harga bitcoin naik menjadi 105 ribu USD, membeli kembali 1 BTC akan biaya lebih banyak daripada yang kita dapatkan dari penjualan. Kerugian akan mencapai 5 ribu USD ditambah biaya tambahan.

Pendekkan saham – contoh dengan saham

Misalkan seorang investor percaya bahwa saham perusahaan XYZ, yang diperdagangkan pada 50 USD per saham, dinilai terlalu tinggi. Ia meminjam 100 saham dan menjualnya seharga 5 ribu USD. Ketika harga turun menjadi 40 USD, ia membeli kembali saham tersebut seharga 4 ribu USD, mengembalikannya, dan menghasilkan 1000 USD ( setelah memperhitungkan biaya ).

Jika tidak, kenaikan hingga 60 USD – pembelian kembali biaya 6 ribu USD, menghasilkan kerugian sebesar 1000 USD ditambah beban keuangan lebih lanjut.

Kapan dan mengapa para trader bermain untuk penurunan

Ada dua alasan utama mengapa para investor mengambil posisi short:

Spekulasi pada kenaikan baru-baru ini: Trader percaya bahwa aset tersebut dinilai terlalu tinggi dan harganya akan turun. Mereka ingin mendapatkan keuntungan darinya.

Keamanan dompet (hedging): Investor dengan posisi long di aset serupa mengambil posisi short di tempat lain untuk mengimbangi potensi kerugian. Ini adalah strategi klasik manajemen risiko di pasar yang volatile.

Persyaratan teknis untuk shorting

Sebelum kita mulai bermain di penurunan, kita harus memenuhi beberapa persyaratan terkait kondisi teknis dan finansial:

Margin deposit (margin): Broker atau bursa mengharuskan trader untuk menyetor sebagian dari nilai posisi. Di pasar saham tradisional, ini biasanya 50% dari nilai sekuritas yang dijual short. Di pasar cryptocurrency, persyaratan bervariasi tergantung pada platform dan leverage yang digunakan. Dengan leverage 5×, posisi senilai 1000 USD memerlukan 200 USD sebagai jaminan.

Setoran jaminan wajib (margin pemeliharaan): Menjamin bahwa akun memiliki cukup dana untuk menutupi potensi kerugian. Biasanya dihitung sebagai rasio aset terhadap kewajiban.

Risiko likuidasi: Jika deposit jatuh di bawah level yang diperlukan, broker dapat mengeluarkan panggilan untuk menambah deposit atau secara otomatis menutup posisi untuk menutupi dana yang dipinjam. Ini dapat menyebabkan kerugian yang signifikan.

Keuntungan bermain di pasar turun bagi para investor

Shorting menawarkan kepada investor serangkaian potensi manfaat:

• Menghasilkan uang di pasar beruang: Ketika sebagian besar trader kehilangan uang selama penurunan, mereka yang melakukan short dapat menghasilkan uang.
• Fleksibilitas strategis: Pemain yang bertaruh pada penurunan dapat melindungi portofolionya dengan mengambil posisi yang mengimbangi kerugian dari investasi long
• Koreksi penilaian: Shorting membantu untuk mengidentifikasi dan mengeliminasi aset yang terlalu dinilai dari pasar
• Meningkatkan likuiditas: Lebih banyak aktivitas perdagangan memudahkan peserta pasar lainnya untuk melakukan transaksi pada harga yang memuaskan.

Risiko terkait dengan bermain penurunan

Di sinilah sisi gelap dari short selling dimulai. Ancaman dapat menjadi serius dan tidak sedikit:

Kerugian yang Secara Teoretis Tidak Terbatas: Dalam posisi long, kerugian maksimum adalah 100% dari investasi. Dalam shorting, harga dapat naik tanpa batas, yang secara teoretis berarti kerugian yang tidak terbatas. Selama bertahun-tahun, banyak trader profesional telah bangkrut karena shorting.

Penyempitan short (short squeeze): Ketika harga naik tajam karena berita yang tidak terduga atau minoritas pasar, para short seller mungkin terpaksa menutup posisi mereka dengan kerugian.

Biaya Meminjam: Biaya dan bunga pinjaman bersifat variabel dan dapat meningkat, terutama untuk aset yang banyak diminati dan sulit dipinjam.

Kewajiban dividen: Di pasar saham, para short seller harus menutupi semua dividen yang dibayarkan selama posisi short.

Pembatasan regulasi: Selama krisis pasar, otoritas pengawas dapat secara sementara melarang atau membatasi shorting, memaksa pemain untuk menutup posisi pada harga yang tidak menguntungkan.

Jenis shorting – perbedaan teknis

Shorting dengan Jaminan (covered short): Trader benar-benar meminjam dan menjual aset. Ini adalah metode yang paling umum dan lebih aman, yang banyak digunakan di pasar tradisional dan kripto.

Shorting tanpa jaminan (naked short): Penjualan aset tanpa meminjamnya terlebih dahulu. Metode ini lebih berisiko, sering kali dibatasi atau dilarang karena ancaman terhadap stabilitas pasar.

Aspek Etika dan Regulasi Permainan Jatuh

Shorting memicu banyak kontroversi. Para kritikus berargumen bahwa shorting yang agresif dapat memperdalam penurunan pasar dan secara tidak adil menyerang perusahaan, yang berpotensi merugikan karyawan. Selama krisis keuangan pada tahun 2008, pemerintah beberapa negara sementara melarang shorting.

Para pendukung berpendapat bahwa shorting meningkatkan transparansi pasar dengan mengungkapkan perusahaan yang overvalued atau mencurigakan. Otoritas pengawas berusaha menemukan jalan tengah melalui regulasi, seperti aturan kenaikan (aturan uptick), yang membatasi shorting selama penurunan tajam.

Di AS, short selling diatur oleh peraturan SHO yang dikeluarkan oleh SEC, yang mencegah manipulasi dan praktik tidak adil.

Ringkasan – apakah berharga untuk bermain pada penurunan

Bermain pada penurunan adalah strategi yang sah untuk menghasilkan uang di pasar, tersedia baik untuk spekulan yang mencari keuntungan maupun untuk investor yang secara pragmatis mengelola risiko. Shorting telah berhasil berfungsi di pasar keuangan tradisional dan kripto selama beberapa dekade.

Namun, setiap orang yang mempertimbangkan untuk bermain pada penurunan harus memahami risiko yang terkait: kerugian potensial yang tidak terbatas, pemerasan short, biaya pinjam yang bervariasi, dan ancaman regulasi. Ini bukan strategi untuk pemula - membutuhkan pengalaman, disiplin, dan manajemen risiko yang tepat. Sebelum memutuskan untuk melakukan shorting, sebaiknya berkonsultasi dengan penasihat keuangan yang berpengalaman.