Spread dan slippage: bagaimana mereka memengaruhi perdagangan kripto Anda

Pendahuluan

Setiap trader di pasar cryptocurrency menghadapi fenomena yang secara langsung memengaruhi nilai akhir dari transaksi. Ini berkaitan dengan spread — perbedaan antara harga pembeli dan penjual — dan slippage, ketika harga eksekusi order yang sebenarnya berbeda dari yang diharapkan. Kedua mekanisme ini bekerja bersama, menentukan seberapa menguntungkannya perdagangan Anda. Memahami cara kerjanya sangat penting untuk meminimalkan biaya tak terduga dan meningkatkan efisiensi perdagangan.

Bagaimana Spread Antara Permintaan dan Penawaran Dikerjakan

Spread adalah perbedaan antara harga bid tertinggi ( tawaran pembeli ) dan harga ask terendah ( permintaan penjual ) dalam buku pesanan. Di pasar keuangan tradisional, perbedaan ini sering kali dibuat oleh penyedia likuiditas khusus, sementara di dunia kripto, spread muncul secara alami akibat perbedaan antara order limit peserta.

Jika Anda ingin melakukan pembelian instan, Anda harus menerima harga ask minimum dari penjual. Untuk penjualan instan, Anda harus setuju dengan harga bid maksimum dari pembeli. Aset yang lebih likuid menunjukkan spread yang sempit berkat volume pesanan yang tinggi di buku pesanan.

Hubungan antara likuiditas dan ukuran spread

Aset likuid tinggi ( seperti pasangan cryptocurrency di pasar terkenal ) memungkinkan trader untuk melakukan transaksi besar tanpa perubahan harga yang signifikan. Spread sempit adalah indikator pasar yang sehat. Sebaliknya, likuiditas rendah menyebabkan pelebaran spread, menciptakan fluktuasi harga yang signifikan saat menutup posisi besar.

Peran pembuat pasar dalam pembentukan spread

Pihak pembuat pasar memainkan peran kunci dalam menjaga likuiditas. Mereka terus-menerus memasang pesanan yang berlawanan — membeli dengan harga rendah dan secara bersamaan menjual dengan harga tinggi. Selisih antara harga-harga ini menjadi keuntungan arbitrase mereka.

Bayangkan skenario: pembuat pasar membeli koin seharga $800 dan segera menjualnya seharga $801, mengunci spread sebesar $1. Dalam perdagangan dengan volume besar, bahkan spread kecil seperti itu dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan. Persaingan antara pembuat pasar biasanya mempersempit spread untuk aset-aset populer, dan sebagai hasilnya, aset-aset populer memiliki spread yang lebih kecil.

Cara menghitung persentase spread

Untuk membandingkan spread berbagai aset, digunakan rasio persentase:

Persentase spread = (Harga Ask − Harga Bid) / Harga Ask × 100

Mari kita lihat contoh dengan koin meme TRUMP: dengan harga ask $9,44 dan harga bid $9,43, spreadnya adalah $0,01, yang setara dengan 0,106%.

Sekarang mari kita bandingkan dengan BTC: spread di $1 mungkin terlihat lebih besar secara nominal, tetapi dalam persentase itu hanya 0,000844%. Perbedaan ini dijelaskan oleh fakta bahwa BTC adalah aset yang sangat likuid, sementara TRUMP memiliki volume perdagangan yang lebih kecil. Spread persentase dengan jelas menunjukkan: aset dengan spread persentase rendah jauh lebih likuid, yang mengurangi risiko overpay saat mengeksekusi order besar.

Apa yang terjadi saat slip

Slippage adalah fenomena ketika transaksi dieksekusi pada harga yang sangat berbeda dari yang diharapkan oleh trader. Ini biasanya terjadi di pasar dengan volatilitas tinggi atau likuiditas yang tidak mencukupi.

Mekanisme selip

Misalkan Anda memasang order pasar untuk membeli seharga $100. Jika pasar tidak cukup likuid, bursa tidak akan menemukan volume yang cukup pada harga ini dan secara otomatis akan “melewati” harga yang lebih tinggi di buku order, sampai order Anda sepenuhnya dieksekusi. Harga rata-rata pembelian Anda akan lebih tinggi dari $100 — inilah yang disebut slippage negatif.

Saat bekerja dengan bursa terdesentralisasi dan pembuat pasar otomatis, slippage dapat menjadi lebih signifikan—kadang-kadang melebihi 10% dari harga yang diharapkan, terutama saat memperdagangkan altcoin dengan likuiditas rendah.

Slippage positif

Ada juga skenario sebaliknya. Jika saat melakukan pemesanan untuk membeli harga turun, atau saat melakukan pemesanan untuk menjual harga naik, Anda mendapatkan slippage positif — harga yang lebih menguntungkan daripada yang diharapkan. Ini jarang terjadi, tetapi kadang-kadang terlihat di pasar yang volatil.

Perlindungan terhadap slippage: metode praktis

Pengaturan toleransi selip

Banyak bursa terdesentralisasi, termasuk platform populer seperti PancakeSwap dan Uniswap, memungkinkan pengguna untuk secara manual menetapkan batas maksimum penyimpangan harga dalam persentase. Ini adalah mekanisme “perlawanan terhadap slippage.”

Namun, perlu menemukan keseimbangan: dengan toleransi yang terlalu rendah, pesanan mungkin dieksekusi lama atau bahkan tidak dieksekusi sama sekali. Dengan toleransi yang terlalu tinggi, ada risiko front-running — trader atau bot yang lebih cepat dengan biaya gas yang lebih tinggi akan mengalahkan Anda dan menutup posisi lebih awal.

Empat cara untuk meminimalkan slippage

1. Hancurkan pesanan besar Alih-alih membuat satu order besar, pecahlah menjadi beberapa yang lebih kecil. Pelajari buku order dengan seksama dan pastikan bahwa ukuran setiap order tidak melebihi volume yang tersedia.

2. Pertimbangkan biaya jaringan Di bursa terdesentralisasi, biaya transaksi dapat menjadi signifikan, terutama saat blockchain sangat sibuk. Biaya yang tinggi dapat sepenuhnya menghilangkan potensi keuntungan.

3. Pilih pasar yang likuid Aset dengan likuiditas rendah dan kolam likuiditas kecil menjadikan perdagangan Anda faktor yang signifikan dalam penentuan harga. Jika memungkinkan, berdaganglah di pasar yang lebih likuid.

4. Gunakan order limit Order limit hanya dieksekusi pada harga yang ditentukan atau lebih baik. Ya, Anda harus menunggu lebih lama, tetapi ini adalah cara yang dapat diandalkan untuk menghindari slippage negatif.

Analisis Kedalaman Pasar

Alat kedalaman pasar memvisualisasikan buku pesanan. Grafik merah menunjukkan permintaan (bida-pesanan), hijau menunjukkan penawaran (tanya-pesanan). Jarak antara keduanya adalah spread.

Di pasar dengan likuiditas tinggi, grafik direntangkan dan digabungkan dekat satu sama lain, yang menunjukkan spread yang sempit. Di pasar dengan likuiditas rendah, terlihat jurang yang jelas antara kurva merah dan hijau — ini adalah spread yang lebar.

Kesimpulan

Spread dan slippage adalah komponen yang tak terpisahkan dari perdagangan cryptocurrency. Mereka tidak signifikan dalam transaksi kecil, tetapi dapat mempengaruhi biaya pesanan besar secara serius. Bagi trader yang bekerja dengan keuangan terdesentralisasi, pemahaman tentang mekanisme ini sangat penting. Kurangnya pengetahuan tentang slippage atau front-running dapat menyebabkan kerugian yang signifikan. Dengan mengontrol ukuran pesanan, memilih jenis pesanan yang tepat, dan memahami likuiditas pasar, Anda dapat secara signifikan mengurangi risiko hasil yang tidak menguntungkan dan mengoptimalkan biaya perdagangan.