Selisih Harga Beli-Jual dan Slippage: Hal yang Perlu Diketahui Trader

Poin Utama

• Spread (selisih harga beli-jual) adalah perbedaan antara harga beli tertinggi dan harga jual terendah dalam buku pesanan.
• Slippage terjadi ketika pesanan Anda dieksekusi pada harga yang berbeda dari harga yang diharapkan, biasanya disebabkan oleh kurangnya likuiditas atau fluktuasi harga yang besar.
• Spread sempit dan slippage rendah adalah tanda pasar yang sehat dengan dasar perdagangan yang kuat
• Kedua faktor ini secara langsung mempengaruhi biaya transaksi yang sebenarnya melebihi biaya yang ditampilkan.

Mengapa Harga Tidak Pernah Sama?

Ketika Anda melakukan transaksi di bursa cryptocurrency, harga pasar bergantung pada keseimbangan antara penawaran dan permintaan. Selain harga nominal, Anda perlu memperhatikan volume transaksi, kondisi likuiditas pasar, dan jenis order yang Anda gunakan.

Sebuah kenyataan bahwa Anda tidak selalu mendapatkan harga yang diinginkan. Antara pembeli dan penjual selalu ada negosiasi, yang menciptakan perbedaan harga (spread) antara kedua belah pihak. Tergantung pada volume aset yang ingin Anda perdagangkan dan tingkat volatilitas, Anda mungkin harus menghadapi slippage—ketika transaksi tidak terjadi pada harga yang diperkirakan.

Untuk menghindari kejutan yang tidak diinginkan, memahami mekanisme order book akan membantu Anda berdagang dengan lebih percaya diri.

Apa Itu Spread Dan Bagaimana Cara Kerjanya?

Spread (perbedaan harga beli-jual) secara sederhana adalah selisih antara harga beli tertinggi dan harga jual terendah dari suatu aset dalam order book.

Di pasar tradisional, spread biasanya dibuat oleh broker atau lembaga yang membuat pasar. Namun, di pasar cryptocurrency, spread adalah hasil dari perbedaan antara order limit pembeli dan penjual.

Jika Anda ingin membeli sekarang: Anda harus menerima harga jual terendah dari penjual

Jika Anda ingin menjual segera: Anda akan menerima harga beli tertinggi dari pembeli

Aset dengan platform perdagangan yang lebih kuat ( seperti pasangan forex ) akan memiliki spread yang lebih sempit, karena terdapat volume besar pesanan dalam buku. Sebaliknya, spread yang lebar menyebabkan fluktuasi harga yang lebih besar saat menutup posisi volume besar.

Peran Pembuat Pasar Dalam Spread

Likuiditas adalah faktor kunci untuk setiap pasar keuangan. Jika Anda berdagang di pasar dengan likuiditas rendah, Anda mungkin harus menunggu berjam-jam bahkan berhari-hari untuk menemukan trader lain yang cocok dengan pesanan Anda.

Tidak semua pasar memiliki cukup likuiditas hanya dari transaksi individu. Pembuat pasar berperan dalam menyediakan likuiditas, sebagai imbalannya mereka mendapatkan keuntungan dari spread.

Cara mereka bekerja: Dengan membeli dan menjual suatu aset secara bersamaan, pembuat pasar mengeksploitasi spread. Mereka menjual pada harga penawaran yang lebih tinggi dan membeli pada harga penawaran yang lebih rendah, mengulangi proses ini secara terus-menerus untuk menghasilkan keuntungan.

Bahkan spread kecil (contoh: 1 USD) juga dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan jika volume perdagangan harian cukup besar.

Contoh nyata: Sebuah organisasi pembuat pasar dapat menawarkan untuk membeli BNB dengan harga $853,60 dan menjual BNB dengan harga $854,60, menciptakan spread $1. Siapa pun yang ingin bertransaksi segera harus menerima harga mereka. Selisih $1 inilah yang merupakan keuntungan murni dari pembuat pasar.

Aset yang memiliki permintaan tinggi akan memiliki spread yang lebih kecil saat pembuat pasar bersaing untuk memperkecil selisih.

Kedalaman Pasar: Visualisasi Spread di Bursa Perdagangan

Di sebagian besar bursa modern, Anda dapat dengan mudah melihat spread dengan beralih ke tampilan kedalaman pasar (Depth Chart).

Diagram ini menunjukkan:

• Sisi kiri (warna hijau): Perintah beli dan harga beli
• Di sebelah kanan (warna merah): Perintah jual dan harga jual

Jarak antara dua wilayah ini adalah spread. Anda dapat menghitungnya dengan cara mengurangkan harga jual (merah) dari harga beli (hijau).

Hubungan yang jelas: Likuiditas tinggi = spread kecil

Volume perdagangan adalah indikator likuiditas yang umum. Oleh karena itu, Anda akan melihat volume yang lebih tinggi disertai dengan spread yang lebih kecil ( dihitung berdasarkan persentase harga ). Jenis cryptocurrency yang diperdagangkan secara reguler akan memiliki persaingan yang lebih besar di antara para trader, yang mengarah pada spread yang lebih sempit.

Cara Menghitung Rasio Spread

Untuk membandingkan spread antara berbagai aset, Anda perlu menghitungnya dalam persentase:

Rumus: (Harga jual - Harga beli) / Harga jual × 100 = Rasio spread

Contoh dengan TRUMP:

• Harga jual: $5.03
• Harga beli: $5.02
• Spread absolut: $0.01
• Rasio spread: (0.01 / 5.03) × 100 ≈ 0,20%

Perbandingan dengan Bitcoin:

• Jika Bitcoin memiliki spread $1
• Harga saat ini: ~$88,330
• Rasio spread: (1 / 88330) × 100 ≈ 0,0011%

Meskipun $1 lebih besar dari $0,01, tetapi rasio spread Bitcoin lebih kecil daripada TRUMP karena harga Bitcoin jauh lebih tinggi. TRUMP memiliki volume transaksi yang jauh lebih rendah, ini membuktikan bahwa aset yang kurang likuid memiliki spread yang lebih lebar.

Slippage: Ketika Transaksi Tidak Berlangsung Sesuai Harapan

Slippage adalah fenomena yang terjadi di pasar yang sangat volatil atau likuiditas rendah. Ini terjadi ketika transaksi Anda dilaksanakan pada harga yang berbeda dari harga yang diharapkan.

Contoh: Anda memasang order beli pada harga yang diinginkan $100. Namun pasar tidak memiliki likuiditas yang cukup pada harga tersebut. Anda harus terus melakukan order pada harga yang lebih tinggi ($100.50, $101, dan seterusnya ) sampai order Anda terisi penuh. Akibatnya, harga beli rata-rata Anda lebih tinggi dari $100—itulah yang disebut slippage.

Cara terjadinya: Ketika Anda membuat order pasar, bursa secara otomatis mencocokkan dengan harga terbaik terlebih dahulu. Jika tidak ada cukup volume pada harga tersebut, sistem akan terus bergerak ke atas buku order untuk mencari penjual. Proses ini mengakibatkan Anda harus membayar berbagai harga, lebih tinggi dari yang diharapkan.

Slippage sangat umum terjadi pada alat pembuat pasar otomatis (AMM) dan bursa terdesentralisasi (DEX). Untuk altcoin dengan likuiditas rendah atau volatilitas tinggi, slippage dapat melebihi 10% dari harga yang diperkirakan—sebuah angka yang mengkhawatirkan.

Penurunan Harga Positif—Saat Keberuntungan Mengunjungi

Slippage tidak selalu merupakan hal yang buruk. Slippage positif dapat terjadi ketika:

• Harga turun saat Anda melakukan pemesanan beli
• Harga naik saat Anda melakukan perintah jual

Meskipun jarang terjadi, slippage positif dapat terjadi di pasar yang sangat volatil.

Pengaturan Ketahanan Selip Harga

Banyak bursa yang memungkinkan Anda untuk menetapkan tingkat slippage yang dapat diterima untuk mengontrol risiko. Anda akan melihat opsi ini di platform AMM dan DEX.

Pengaturan ini menunjukkan sistem: “Saya menerima transaksi yang dapat berbeda maksimal X% dibandingkan dengan harga yang diperkirakan.”

Dampak dari tingkat penurunan yang Anda atur:

• Tingkat rendah: Pesanan Anda mungkin memerlukan waktu lama untuk cocok atau bahkan tidak cocok sama sekali
• Tinggi: Anda berisiko terkena dampak dari informasi sebelum (front-running)—ketika seorang trader lain melihat order yang menunggu Anda, mereka menetapkan biaya gas lebih tinggi untuk membeli terlebih dahulu, lalu menjual kepada Anda dengan harga tinggi yang Anda bersedia terima.

Strategi Mengurangi Slippage Negatif

Meskipun tidak bisa sepenuhnya menghindari penurunan harga, Anda dapat menerapkan beberapa strategi untuk meminimalkan dampaknya:

1. Membagi Perintah Besar

Alih-alih melakukan satu perintah dengan volume besar, bagi menjadi beberapa perintah yang lebih kecil. Pantau dengan cermat buku pesanan untuk mendistribusikan perintah, pastikan tidak melebihi volume saat ini di setiap tingkat harga.

2. Menghitung Biaya Transaksi

Jika Anda menggunakan bursa terdesentralisasi, jangan lupa untuk memperhitungkan biaya gas. Beberapa blockchain memiliki biaya tinggi tergantung pada kondisi jaringan, yang dapat menghabiskan seluruh keuntungan yang Anda rencanakan untuk diperoleh.

3. Utamakan Aset yang Likuid Baik

Hindari perdagangan aset dengan likuiditas rendah atau kolam likuiditas kecil. Aktivitas perdagangan Anda dapat berdampak signifikan pada harga, menyebabkan Anda mengalami kerugian lebih lanjut. Pilih pasar dengan fondasi perdagangan yang lebih kuat.

4. Gunakan Perintah Batas Alih-alih Perintah Pasar

Berbeda dengan order pasar, order limit hanya akan dieksekusi pada harga yang Anda tentukan atau lebih baik. Anda mungkin perlu menunggu lebih lama, tetapi ini adalah cara yang dapat diandalkan untuk menghindari slippage yang terlalu tinggi.

Kesimpulan

Saat berdagang cryptocurrency, ingatlah bahwa spread dan slippage adalah faktor yang dapat mengubah biaya perdagangan akhir Anda. Anda tidak selalu dapat menghindarinya, tetapi Anda perlu mempertimbangkan dengan cermat sebelum setiap keputusan perdagangan.

Dengan transaksi kecil, spread mungkin tidak signifikan. Namun, untuk pesanan dengan volume besar, harga rata-rata per unit bisa jauh lebih tinggi dari yang diperkirakan. Bagi siapa pun yang terlibat dalam keuangan terdesentralisasi, pemahaman yang baik tentang slippage adalah pengetahuan dasar yang tidak boleh diabaikan. Kurangnya pemahaman tentang masalah ini, Anda akan menghadapi risiko tinggi mengalami kerugian akibat front-running atau slippage yang melebihi batas toleransi.

Lihat Lebih Lanjut

• Cara Memahami Funding Rate Di Pasar Cryptocurrency
• Strategi Perdagangan Opsi RFQ di Bursa
• Day Trading atau HODLing: Strategi Mana yang Sesuai untuk Anda?