Powell menghentikan penurunan suku bunga pada akhir Oktober, tetapi data sebulan kemudian memberi dia tamparan keras. Data non-pertanian bulan November dirilis - penambahan pekerjaan hanya 64.000, sementara pasar mengharapkan setidaknya dua kali lipat. Tingkat pengangguran melonjak menjadi 4,6%, tertinggi dalam empat tahun. Ditambah dengan data bulan Oktober yang direvisi turun sebesar 105.000, "kombinasi pukulan" ini benar-benar mengacaukan penilaian pasar terhadap langkah berikutnya dari The Federal Reserve (FED).

Sederhananya, The Federal Reserve (FED) sekarang terjebak dalam dilema. Di satu sisi, pasar tenaga kerja jelas melemah, di sisi lain inflasi harus ditekan lebih rendah. Powell sebelumnya bersikeras untuk tidak menurunkan suku bunga, kekhawatiran inti sebenarnya sangat sederhana—angka inflasi masih terjebak di 2,8%, masih jauh dari target 2%. Angka pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti ini adalah halangan dalam pikirannya. Meskipun pada bulan Desember The Federal Reserve (FED) tetap menurunkan suku bunga sekali, menekan suku bunga dana menjadi 3,5%-3,75%, tetapi Powell langsung mengingatkan bahwa tarif mungkin akan memberikan tekanan berkelanjutan pada inflasi, mengisyaratkan agar tidak berharap pelonggaran moneter datang terlalu cepat.

Menariknya, ada perpecahan di dalam The Federal Reserve (FED). Dari 12 anggota pemilih, 3 orang memberikan suara menolak, di mana dua orang bahkan berpendapat bahwa kita seharusnya menahan diri dan tidak mengubah suku bunga sekarang. Perbedaan pendapat ini sebenarnya mencerminkan kecemasan nyata di kalangan pengambil keputusan—apakah kita harus khawatir tentang data pekerjaan, atau terus bertahan di garis pertahanan inflasi? Jawabannya jelas tidak sederhana.