Kebijakan Federal Reserve akan memasuki periode pengamatan yang lebih panjang, kemungkinan sulit untuk melihat penurunan suku bunga berturut-turut pada kuartal pertama tahun depan.

Menurut data terbaru dari alat "Pengamatan Federal Reserve" CME, saat ini pasar umumnya percaya bahwa kemungkinan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada rapat kebijakan moneter Januari 2026 telah mencapai 80,1%.

Ini berarti bahwa ekspektasi utama pasar telah beralih dari "kapan suku bunga akan diturunkan" menjadi "apakah akan ditangguhkan", dan harapan untuk segera melonggarkan kebijakan moneter telah turun secara signifikan.

Sementara itu, ekspektasi pasar terhadap waktu penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS telah bergeser. Data menunjukkan bahwa pada Maret 2026, probabilitas Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga kumulatif sebesar 25 basis poin adalah 44,7%, sedangkan probabilitas untuk mempertahankan suku bunga tetap adalah 47,1%, keduanya hampir seimbang;

Probabilitas penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin hanya 8,2%. Ini menunjukkan bahwa Federal Reserve lebih mungkin untuk tidak melakukan perubahan atau hanya melakukan penurunan kecil sekali selama kuartal pertama tahun depan, dengan kemungkinan penurunan suku bunga yang cepat lebih rendah.

Perubahan probabilitas ini juga merupakan hasil dari interaksi antara data ekonomi terbaru dan pernyataan pejabat Federal Reserve. Dari sisi ekonomi, meskipun data inflasi menunjukkan pelonggaran, namun tetap memiliki sifat yang lengket, pasar tenaga kerja juga tetap menunjukkan ketahanan yang kuat;

Dalam konteks ini, beberapa pejabat Federal Reserve baru-baru ini mengeluarkan sinyal hati-hati yang jelas, menyatakan bahwa setelah penurunan suku bunga secara beruntun, kebijakan perlu memberikan jendela waktu untuk mengamati efeknya.

Sementara itu, pasar juga memperhatikan dengan seksama pengumuman penunjukan ketua baru Federal Reserve oleh pemerintahan Trump yang akan dirilis pada awal Januari, kecenderungan kebijakan kepemimpinan di masa depan akan menjadi variabel kunci yang mempengaruhi jalur suku bunga.

Secara keseluruhan, pasar sedang mempersiapkan diri untuk periode pengamatan kebijakan jangka panjang oleh Federal Reserve. Dalam jangka pendek, tren suku bunga tetap tinggi tidak berubah, sementara ritme dan besaran penurunan suku bunga pada tahun 2026 akan lebih bergantung pada kinerja data ekonomi selanjutnya serta klarifikasi transisi kepemimpinan Federal Reserve.

#美联储 #suku bunga