Dua Raksasa AI Posisi untuk Melonjak: Inilah Mengapa Ini Bisa Menjadi Pemenang Anda Selanjutnya

Kebangkitan infrastruktur AI adalah nyata, dan Morgan Stanley memperkirakan kita akan melihat lebih dari $3 triliun dalam pengeluaran untuk chip AI dan pusat data hanya dalam tiga tahun ke depan. Itu bukan sekadar omong kosong—itu adalah modal yang mengalir ke sektor ini saat ini. Tetapi perusahaan mana yang sebenarnya diposisikan untuk menangkap gelombang ini?

Broadcom: Raksasa Semikonduktor yang Mengandalkan Permintaan AI

Broadcom (NASDAQ: AVGO) secara diam-diam menjadi sangat penting dalam tumpukan infrastruktur AI. Perusahaan baru saja melaporkan lonjakan 63% year-over-year dalam pendapatan produk terkait AI pada kuartal lalu, dan pernyataan terbaru CEO Hock Tan di konferensi teknologi Goldman Sachs menekankan bahwa mereka melihat “permintaan yang kuat untuk komputasi AI” tanpa tanda-tanda melambat.

Inilah yang membuat Broadcom istimewa: mereka adalah bagian dari kelompok pemasok semikonduktor yang sangat terbatas yang benar-benar memenuhi permintaan untuk akselerator AI kustom—chip yang menggerakkan operasi AI pusat data. Kelangkaan ini menciptakan kekuatan harga dan margin yang hanya bisa diimpikan oleh sebagian besar perusahaan teknologi.

Tapi bukan hanya akselerator. Saklar jaringan Tomahawk 6 dan Jericho 4 dari Broadcom menjadi infrastruktur yang penting. Ini bukan peningkatan opsional; mereka sangat penting untuk menghubungkan kluster besar chip AI untuk memproses dataset yang sangat besar. Itu adalah potensi pendapatan berulang yang terintegrasi dalam infrastruktur AI.

Angka-angka berbicara sendiri. Arus kas bebas trailing 12 bulan Broadcom telah berlipat ganda dalam lima tahun dan saat ini berada di $25 miliar. Para analis memproyeksikan pertumbuhan arus kas bebas tahunan sebesar 37%—jalur seperti itu bisa dengan mudah mendorong harga saham untuk berlipat ganda pada 2029-2031.

Microsoft: Tulang Punggung Cloud AI Perusahaan

Sementara Broadcom menggerakkan perangkat keras, Microsoft (NASDAQ: MSFT) sedang membangun perangkat lunak dan infrastruktur cloud yang berjalan di atasnya. Perusahaan ini tidak hanya bertahan dalam revolusi AI; ia sedang mengatur revolusi tersebut.

Pendapatan cloud Microsoft mencapai $49 miliar pada kuartal lalu, naik 26% dibandingkan tahun lalu, dan yang lebih penting, sekarang mewakili sekitar dua pertiga dari total pendapatan bisnis. Konsentrasi ini bukanlah risiko—ini adalah mesin uang. Azure, platform cloud perusahaan mereka, tumbuh bahkan lebih cepat dengan pertumbuhan 40% dibandingkan tahun lalu, menempatkannya di antara penyedia cloud dengan pertumbuhan tercepat secara global.

Apa yang menarik perhatian kami: $392 miliar dalam kewajiban kinerja yang tersisa dengan rata-rata durasi hanya dua tahun. Terjemahan—uang tunai akan datang lebih cepat daripada nanti. Perusahaan tidak lagi menandatangani kesepakatan jangka panjang yang samar; mereka berkomitmen pada pembangunan infrastruktur cloud dan AI jangka pendek, yang berarti realisasi pendapatan jangka pendek yang lebih tinggi dan margin yang lebih sehat.

CEO Satya Nadella menjelaskan dengan sempurna: Microsoft sedang membangun “cloud skala planet dan pabrik AI.” Visi itu sedang diterjemahkan menjadi pertumbuhan aliran kas bebas yang nyata, dengan analis memproyeksikan pertumbuhan tahunan 23%. Bahkan dengan mempertimbangkan potensi kompresi valuasi dari kelipatan aliran kas bebas 45x saat ini, itu masih merupakan jalur realistis untuk menggandakan hingga 2030.

Intinya: Berbagai Permainan, Arah Angin yang Sama

Broadcom menangkap narasi perangkat keras/semikonduktor, sementara Microsoft mengendalikan lapisan perangkat lunak infrastruktur cloud. Keduanya adalah bagian yang tidak dapat dinegosiasikan dari pembangunan infrastruktur AI. Pertumbuhan pendapatan semakin cepat, aliran kas bebas semakin meluas, dan persaingan tetap terbatas. Inilah lingkungan di mana saham benar-benar dapat berlipat ganda.