Harapan Pemotongan Suku Bunga Fed Mendingin Saat Pertumbuhan AS Tetap Panas

Sumber: Coindoo Judul Asli: Harapan Pemotongan Suku Bunga Fed Mendingin seiring Pertumbuhan AS Tetap Panas Tautan Asli: https://coindoo.com/fed-rate-cut-hopes-cool-as-u-s-growth-stays-hot/

Minggu-minggu terakhir tahun ini sedang membentuk kembali harapan di seluruh pasar global. Alih-alih bersiap-siap untuk gelombang pelonggaran moneter lainnya, para trader kini menghadapi kenyataan yang sangat berbeda: ekonomi AS masih berjalan dengan kuat, dan Federal Reserve memiliki sedikit insentif untuk bergerak dengan cepat.

Kesadaran itu sedang merambat melalui ekuitas, obligasi, dan kripto. Aset yang paling diuntungkan dari pelonggaran kondisi keuangan di awal tahun ini kini merasakan tekanan seiring dengan menipisnya likuiditas dan optimisme tentang pemotongan suku bunga jangka pendek yang memudar.

Poin Penting

• Pasar sebagian besar telah mengesampingkan pemotongan suku bunga Fed pada bulan Januari setelah data pertumbuhan AS yang lebih kuat
• Pelonggaran moneter yang mendorong reli crypto sebelumnya tidak lagi mendukung harga
• Bitcoin memasuki akhir tahun dengan likuiditas yang lebih ketat dan angin makro yang lebih lemah
• April sekarang adalah titik paling awal di mana pergeseran kebijakan secara realistis dapat muncul.

Kekuatan Ekonomi Memaksa Pemikiran Ulang

Titik balik terjadi dengan angka PDB AS terbaru. Alih-alih mengonfirmasi perlambatan, data menunjukkan bahwa momentum ekonomi sebenarnya meningkat pada kuartal ketiga, dengan pertumbuhan jauh di atas ekspektasi konsensus.

Bagi pembuat kebijakan, kinerja semacam itu mengirimkan sinyal yang jelas. Dengan ekspansi tetap kuat dan risiko inflasi masih ada, sedikit alasan untuk stimulus tambahan dalam waktu dekat. Pasar segera menangkap petunjuk tersebut.

Pasar Taruhan Meninggalkan Skenario Januari

Ekspektasi berubah tajam setelah rilis data. Probabilitas sekarang menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Januari adalah hal yang sangat tidak mungkin, dengan pasar secara overwhelming diposisikan untuk suku bunga tetap di tempatnya.

Kesimpulan yang sama terlihat di tempat-tempat berbasis crypto. Para trader sebagian besar telah mengabaikan ide pemotongan jangka pendek, dan malah memperhitungkan jeda yang berkepanjangan. Kesesuaian antara keuangan tradisional dan pasar taruhan crypto sangat mencolok dan menunjukkan konsensus makro yang semakin berkembang.

Mengapa Crypto Merasa Lebih

Untuk Bitcoin dan pasar crypto yang lebih luas, perubahan ini terjadi pada saat yang canggung. Pemotongan suku bunga sebelumnya membantu memicu reli yang kuat, mendorong harga ke puncak baru dan menarik modal baru. Sekarang, dengan akhir tahun yang semakin dekat, kondisi likuiditas semakin ketat justru saat dukungan makro melemah.

Hasilnya adalah pasar yang terjebak antara narasi jangka panjang yang kuat dan pembatasan moneter jangka pendek. Tanpa pelonggaran baru, para pedagang menjadi lebih selektif, dan momentum telah melambat secara signifikan.

Sinyal Fed: Sabar Lebih Utama daripada Mendesak

Pernyataan terbaru dari pejabat Federal Reserve memperkuat posisi baru pasar. Beberapa pembuat kebijakan telah menyarankan bahwa penurunan suku bunga yang telah dilakukan tahun ini telah mencapai tujuannya, memberi waktu bagi Fed untuk menilai data yang masuk.

Sementara beberapa suara di dalam bank sentral terbuka untuk pemotongan lebih lanjut di masa depan, pesan untuk saat ini jelas: kemajuan inflasi harus berlanjut, dan tidak ada kebutuhan mendesak untuk bertindak sementara pertumbuhan tetap tangguh.

Perhatian Beralih ke Musim Semi dan Seterusnya

Dengan Januari yang secara efektif tidak dipertimbangkan, para trader sekarang memindai kalender untuk titik keputusan penting berikutnya. April telah muncul sebagai jendela terawal di mana pemotongan dapat dibahas secara realistis, meskipun hasil itu masih jauh dari yang dijamin.

Melihat lebih jauh ke depan, ekspektasi menjadi lebih dovish. Penetapan harga pasar menunjukkan keyakinan yang semakin besar bahwa 2026 bisa membawa beberapa pemotongan suku bunga, terutama jika momentum ekonomi akhirnya melambat dan tren inflasi mendukung.

Di atas perdebatan ekonomi terdapat tekanan politik yang baru. Usulan untuk memperluas rentang target inflasi Fed telah muncul kembali. Apakah ide-ide ini akan memengaruhi kebijakan masih belum pasti, tetapi mereka menambah lapisan kompleksitas lain pada pandangan yang sudah rumit.